Terres rares : l’atout Solvay pour l’Europe !

L’entreprise concentre ses activités sur deux segments principaux : Les matériaux, notamment les polymères haute performance et composites, et les spécialités chimiques, tels que les tensioactifs ou les formulations avancées.

Sur le plan financier, Solvay affiche au troisième trimestre 2025 un chiffre d’affaires de 1,044 MD€, en recul de 6,8% par rapport à la même période en 2024. Ce ralentissement s’inscrit dans un contexte économique mondial difficile, marqué notamment par la baisse des prix du carbonate de soude sur les marchés asiatiques. Néanmoins, la société effectue une gestion rigoureuse de ses coûts, avec plus de 200 M€ d’économies cumulées prévues pour la fin de l’année. Elle maîtrise aussi son endettement, avec une dette nette de 1,7 MD€, soit un levier financier raisonnable de 1,8x. Les perspectives pour l’exercice 2025 restent stables et Solvay anticipe un EBITDA compris entre 880 et 930 M€ et un free cash-flow autour de 300 M€, soutenus par une politique de capex limitée à ce même montant.

La dynamique industrielle de Solvay s’accompagne d’une refonte de son modèle opérationnel. Le groupe poursuit la rationalisation de ses activités à travers le programme STAF factory, avec un objectif de réduction de coûts de 300 M€ à l’horizon 2028. Par ailleurs, la gouvernance centrale et l’agilité du modèle d’affaires permettent à Solvay de naviguer sereinement dans un environnement incertain, tout en maintenant une politique de dividendes stable, avec le versement en 2024 d’un dividende de 2,43 euros par action.

Solvay opère une diversification importante. Afin de répondre à la demande européenne croissante en terres rares, l’entreprise a investi près de 100 M€ sur son site de La Rochelle, dans une unité de production dédiée et signé des partenariats stratégiques majeurs. Le chimiste belge a, en outre, signé un accord avec l’Américain Permag et le Britannique Less Common Metals (LCM). Solvay fournira ainsi depuis son site français de La Rochelle des concentrés mixtes et des oxydes purs de terres rares, notamment le samarium, essentiel pour les aimants haute performance utilisés dans les véhicules électriques, les énergies renouvelables et la défense.

Par ailleurs, un accord d’approvisionnement avec l’Américain Noveon Magnetics, fabricant d’aimants puissants pour l'automobile et les énergies renouvelables, permettra à Solvay de fournir des oxydes de terres rares lourdes et légères (néodyme-praséodyme, dysprosium, terbium), extraits aussi bien de matériaux recyclés que de ressources naturelles. Or, le raffinage des terres rares est effectué aujourd’hui à 85% en Chine et ces partenariats offrent à Solvay plusieurs débouchés clés : renforcer sa position de leader européen dans la transformation des terres rares, valoriser ses technologies de séparation et recyclage, et s’intégrer durablement dans les chaînes d’approvisionnement internationales face aux restrictions chinoises sur les terres rares. Cette stratégie proactive assure à Solvay un avenir solide dans des secteurs stratégiques à forte croissance, tout en contribuant à une chaîne d’approvisionnement plus durable et sécurisée.

Graphiquement, le titre s’établit au sein d’un canal haussier de long terme actif depuis avril 2020. Il en a testé une fois encore la borne basse le 6 novembre dernier, avant de former un puissant rebond sur le support majeur à 24,30.

En effet, cette zone de prix avait été résistance en août 2021, puis de nombreuses fois de février 2023 jusqu’en avril 2024, avant d’être débordée pour former une vive accélération haussière et enregistrer un plus haut historique à 36,34 en octobre 2024. Depuis ce sommet, le titre s’est inscrit dans une longue figure de consolidation en Biseau. Or, s’il en a ponctuellement enfoncé la borne basse début novembre, il l’a rapidement réintégrée.

La fin de la longue consolidation serait marquée par le débordement de la borne haute du Biseau, située pour le mois en cours à 28,90. Cependant, la vive réaction sur le support majeur à 24,30 ainsi que la réintégration du niveau clé de 26,98 indiquent un regain d’intérêt de la part des opérateurs dans cette zone charnière.

En stratégie, on pourra donc entrer dès maintenant sur le titre, afin de viser le débordement de la borne haute du Biseau à 28,90 et donc de rallier la cible idéale de cette structure située à 34,89. Le débordement de ce niveau de résistance majeure permettrait de rallier la borne haute du canal haussier de long terme, avec des cibles situées jusqu’à 39,52 dans les mois à venir.

Ce scénario serait invalidé en cas de clôture mensuelle sous 24,30.