La Fed en soutien d’un rebond fragile

Après sa chute de vendredi, le marché parisien a rebondi, porté par l’espoir d’une intervention prochaine de la Réserve fédérale américaine.
Une perspective qui a redonné confiance aux investisseurs, permettant au CAC 40 de repartir à la hausse, après une fin de semaine difficile durant laquelle l’indice avait chuté de plus de 4 % entre jeudi et vendredi.
Ce repli s’expliquait par une combinaison explosive : un marché du travail américain en perte de vitesse, une hausse du chômage, et un Donald Trump plus interventionniste que jamais, allant jusqu’à limoger la responsable des statistiques de l’emploi quelques heures seulement après la publication des chiffres.
Les anticipations d’un assouplissement des taux d’intérêt dès le mois prochain se sont logiquement renforcées.
Ce scénario est désormais estimé à 80 %, contre 63 % il y a une semaine, selon le baromètre FedWatch du CME Group, qui s’appuie sur les contrats à terme des Fed Funds. Toutefois, la série de nouveaux droits de douane annoncé jeudi, pourrait entraînée une ré accélération de l'inflation.
Les regards se tournent désormais vers la Fed. Mais en ce mois d’août, l’institution semble observer une pause avant son grand rendez-vous annuel : le symposium de Jackson Hole, prévu dans moins de vingt jours.

Sur le future Août

Les résistances sont : 7665 voire 7709 puis 7720 et 7742 voire 7757 puis 7772 et 7787 voire 7816,5 puis 7848,5 et 7904 voire 7927,5 puis 7967,5 et 8009 voire 8021 puis 8090,5 et 8126,5 voire 8153,5 puis 8189,5 et 8257,5 puis 8384 voire 8716 puis 8890 et 9340.

Les supports sont : 7599 puis 7571 et 7526 voire 7507,5 et 7480 voire 7457,5 puis 7432 et 7412 voire 7384 puis 7347 et 7324 voire 7213,5 puis 7170 et 7130 voire 7098,5 puis 7037 et 6683 voire 6589 puis 6483 et 6364.

En intraday, le biais reste baissier sous 7647.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a montré des signes de stabilisation après la forte baisse enregistrée la semaine dernière.
Vendredi, il s’est appuyé sur un support majeur, situé à proximité de la ligne de cou du double top à 7507 points, avant de repartir ce matin.
Ce rebond reste pour l’instant d’ordre technique, porté par l’espoir d’un assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed), dont la prochaine réunion est prévue en septembre.
Pour que le rebond gagne en amplitude, l’ancien support devenu résistance intermédiaire à 7665 points devra être franchi de manière franche, en clôture. Dans la foulée, l’indice devra également dépasser les 7787 points, niveau correspondant au croisement des moyennes mobiles 20 et 50 en données 14 heures, afin de confirmer et renforcer la dynamique de reprise.

Du côté des indicateurs techniques, la configuration laisse entrevoir des signes de rebond, notamment à travers les histogrammes du MACD et l’évolution du RSI. Toutefois, les volumes nettement supérieurs à la moyenne en fin de semaine dernière, soulignent la fragilité de cette reprise, qui reste avant tout technique.

À contrario, un retour marqué, confirmé en clôture, sous le point bas de vendredi — validé par la cassure de la ligne de cou du double top à 7507 points — ouvrirait la voie à une accélération baissière. La première cible se situerait au niveau du gap haussier du 23 avril, à 7297 points, avant un possible prolongement vers l’objectif théorique de la figure de retournement à 7037 points.

Pour conclure, après l’échec de l’indice à franchir les 7 904 points, des prises de bénéfices ont été observées. La cassure du biseau ascendant a entraîné une couverture partielle des positions et un repositionnement baissier du portefeuille Dynamique, qui a été en grande partie allégé par la suite. Le rebond technique amorcé vendredi sur la ligne de cou pourrait se poursuivre, mais compte tenu du manque de visibilité à court terme, la prudence reste de mise. Les principaux seuils techniques étant désormais bien identifiés, nous restons attentifs et prêts à ajuster notre exposition en fonction de la tendance qui finira par se dessiner.