Fin du rebond technique ?

La Bourse de Paris a mis un terme à son rebond et clôturé en repli, pénalisée par le regain de tensions commerciales et la prudence des investisseurs à l’approche de nouveaux droits de douane américains. À deux jours de leur entrée en vigueur, Donald Trump a ravivé les inquiétudes en évoquant la possibilité de surtaxes pouvant atteindre 250 % sur les produits pharmaceutiques importés, jusqu’ici épargnés. Un plan visant le secteur des semi-conducteurs est également attendu dans les prochains jours. Si Bruxelles a pour l’heure suspendu ses mesures de rétorsion grâce à un accord avec Washington, la menace demeure, poussant certains pays, comme la Suisse, à engager des discussions de dernière minute. Dans un climat déjà fragilisé, les marchés restent néanmoins soutenus par les anticipations d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale. Les dernières données sur l’emploi américain, inférieures aux attentes, renforcent la perspective d’une baisse des taux dès le mois prochain, désormais estimée à plus de 80 % par les marchés. Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, a d’ailleurs déclaré qu’un ajustement devenait de plus en plus probable. Sur le front des résultats, les publications du S&P 500 au deuxième trimestre dépassent largement les attentes, avec une croissance de 9,1 %, soit la meilleure surprise depuis 2021. En revanche, les déceptions sont sévèrement sanctionnées en Europe. Selon Goldman Sachs, les entreprises du Stoxx 600 qui publient sous le consensus accusent une sous-performance moyenne de 2,3 points, soit la réaction la plus négative depuis 2005.

Sur le future Août

Les résistances sont : 7666 voire 7709 puis 7720 et 7742 voire 7757 puis 7772 et 7787 voire 7816,5 puis 7848,5 et 7904 voire 7927,5 puis 7967,5 et 8009 voire 8021 puis 8090,5 et 8126,5 voire 8153,5 puis 8189,5 et 8257,5 puis 8384 voire 8716 puis 8890 et 9340.

Les supports sont : 7633,5 puis 7599,5 voire 7571 et 7553 puis 7526 voire 7507,5 et 7480 voire 7457,5 puis 7432 et 7412 voire 7384 puis 7347 et 7324 voire 7213,5 puis 7170 et 7130 voire 7098,5 puis 7037 et 6683 voire 6589 puis 6483 et 6364.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 7787.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a amorcé un rebond technique au contact de la ligne de cou du double sommet, sans toutefois parvenir à atteindre précisément le seuil des 7 507,5 points. Un franchissement de la résistance intermédiaire située à 7 720 points, en conjonction avec la moyenne mobile 200 périodes alignée à 7 713 points, constituerait un premier signal d’invalidation de la figure de retournement. Toutefois, seul un débordement du seuil de réactivation haussière de moyen terme, positionné à 7 787 points, invaliderait pleinement cette configuration, ouvrant alors la voie à un objectif situé à 7 904 points. Une clôture au-dessus de ce niveau validerait la sortie par le haut de la phase de consolidation latérale amorcée fin avril, et relancerait la dynamique haussière en direction des sommets historiques, localisés à 8 257,5 points. Ce n’est que par un franchissement confirmé en clôture, sur au moins trois séances consécutives, de ce seuil pivot que la tendance haussière de long terme serait pleinement réactivée, avec un objectif projeté à 9 340 points, issu par réplication de l’amplitude du précédent mouvement haussier.

À l’inverse, une clôture sous les 7 633,5 points suggérerait la fin du rebond technique et un retour vers la ligne de cou. Une incursion ponctuelle sous ce niveau pourrait être tolérée, mais une clôture en dessous validerait la figure de retournement, ouvrant la voie à une accélération baissière vers le gap laissé ouvert le 23 avril à 7 297 points, puis vers les 7 037 points, cible théorique calculée par projection de la hauteur de la figure. Ce niveau correspond également à la ligne de cou de l’ancien double sommet hebdomadaire, qui avait été invalidé après une brève incursion sous ce seuil. Tant que ce support demeure préservé en clôture, le biais de long terme reste neutre. En revanche, une rupture confirmée raviverait la dynamique baissière de fond, avec un objectif situé à 5 835,5 points.

Pour conclure, nous surveillons attentivement le comportement du marché autour de ces niveaux techniques majeurs, dans un contexte où la configuration actuelle reste déterminante pour l’orientation à court terme. En l’absence d’intérêt sur les positions ouvertes sur le Future CAC 40 depuis le rebond initié au contact de la ligne de cou, nous restons disposés à réalimenter le portefeuille Dynamique avec des positions spéculatives à la baisse, dans une logique d’arbitrage opportuniste. Le portefeuille Investisseur demeure quant à lui partiellement couvert via l’utilisation du BX4, afin de compenser les pertes potentielles sur les actions en cas de poursuite du repli. Nous nous réservons la possibilité de renforcer à l’achat les deux portefeuilles dans l’hypothèse d’une invalidation des signaux de retournement et d’un franchissement confirmé des seuils techniques majeurs.