Stratégie : les valeurs européennes à jouer selon une grande banque

Il existe un risque haussier sur les prévisions de rendement des actions européennes car les indicateurs avancés commencent à s'améliorer plus tôt que prévu et les sous-pondérations évidentes deviennent plus difficiles à trouver, selon UBS. Les stratèges de la banque suisse, cités par 'Bloomberg', ont fixé un objectif de cours pour l'indice Stoxx Europe 600 à 550 points à fin 2025, soit une stabilité par rapport aux niveaux actuels, et à 590 pts à fin 2026, soit un gain d'environ 7%.

Ils notent que les actions européennes divergent toujours, la sensibilité des exportateurs aux droits de douane et à l'euro compensant les fortes hausses des entreprises davantage axées sur le marché intérieur et les services, tandis que les primes de risque politique compliquent la situation. Les experts voient de la place pour une réévaluation supplémentaire des valorisations, le marché ayant commencé à anticiper une reprise des bénéfices "un peu trop tôt".

Au niveau sectoriel, ils privilégient les services aux collectivités et les énergies renouvelables, les télécommunications, l'industrie de l'électrification, les valeurs financières, les petites et moyennes capitalisations et la distribution alimentaire. Les actions favorites de la banque incluent ainsi Prysmian, Vestas, Engie, EDP, RWE, Aviva, Thales, AENA, SPIE, Santander, Admiral, Sainsbury et Telia. A l'inverse, les secteurs les moins favorisés sont ceux exposés aux risques tarifaires, politiques ou de changes : produits ménagers et personnels, technologie, produits chimiques ; et le luxe, relégué au rang de secteur le moins prisé après son récent rebond.