Saint-Gobain : pas si mal !

Saint-Gobain grimpe de 0,5% à 78,55 euros ce vendredi après l'annonce d'un chiffre d'affaires en retrait de -2,3% en monnaies locales comme en croissance interne, en moindre repli qu'attendu. A données réelles, le chiffre d'affaires atteint 11,1 milliards d'euros, avec un effet de change de -2,6% compte tenu de la dépréciation de la plupart des monnaies face à l'euro, notamment en Amérique du Nord et en Asie. La zone Asie-Pacifique ressort en forte croissance à +9% en monnaies locales, Europe proche de l'équilibre, Amériques en recul (effets météo et baisse de la construction neuve). Poursuite du renforcement du profil du Groupe avec : 3 acquisitions dans la chimie de la construction (qui surperforme avec +4,3% de croissance en monnaies locales, +1,7% en croissance interne), ouverture de 11 nouvelles lignes de production et usines, dont 10 en pays à forte croissance, et cession de l'activité de distribution de systèmes de ventilation dans les pays nordiques. Écart prix-coûts attendu légèrement positif sur l'année, avec des annonces de hausses de prix complémentaires dans un contexte redevenu inflationniste

Les perspectives 2026 sont confirmées : dans un environnement macroéconomique contrasté et géopolitique incertain, le Groupe vise une marge d'EBITDA de plus de 15% en 2026, avec un premier semestre affecté par les conditions météorologiques extrêmes en début d'année en Europe et en Amérique du Nord. Parmi les derniers avis de brokers, Barclays est toujours à 'surpondérer' avec une cible réhaussé de 100 à 105 euros, tandis que Goldman Sachs est neutre en visant un cours de 84 euros.