DBV Technologies : bon plan ?

DBV Technologies, monte de 1,5% à 1,81 euro ce mercredi, alors que la société biopharmaceutique au stade clinique a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre 2025. Les produits opérationnels s'élèvent à 2.2 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2025, contre 2.6 million de dollars pour la même période en 2024, en raison d'une baisse du crédit d'impôt recherche (CIR) liée à une part accrue des activités de recherche et développement qui ont été menées en Amérique du Nord, et qui sont par conséquent non éligibles au CIR. Les charges opérationnelles s'élèvent à 69.9 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2025, contre 65 millions de dollars pour le semestre clos le 30 juin 2024, soit une hausse de 4.9 millions de dollars dûe notamment au lancement de l'étude d'innocuite COMFORT Toddlers.

La perte nette au 30 juin 2025 s'est élevée à (69) millions de dollars, contre une perte de (60.5) millions de dollars au 30 juin 2024. La perte par action émise (nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours des périodes présentées) s'est élevée à (0.58) dollar au 30 juin 2025 contre (0.63) dollar par action au 30 juin 2024.

Trésorerie et équivalents de trésorerie renforcés

La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élevaient à 103.2 millions de dollars au 30 juin 2025, contre 32.5 millions de dollars au 31 décembre 2024, soit une augmentation nette de 70.7 millions de dollars.

Le 28 mars 2025, la société a annoncé un financement pouvant atteindre 306.9 millions de dollars (284.5 millions d'euros), afin de faire progresser le patch Viaskin Peanut jusqu'au dépôt de la demande de licence biologique ("BLA") et au lancement commercial aux États-Unis, s'il est approuvé.
Le financement comprend un produit brut de 125.5 millions de dollars (116.3 millions d'euros) reçu le 7 avril 2025. Avec la réception du produit susmentionné, et sur la base de ses activités actuelles, de ses plans et des hypothèses examinées par le Conseil d'administration le 23 juin 2025, la Société estime que sa trésorerie et ses équivalents de trésorerie sont suffisants pour financer ses activités jusqu'au deuxième trimestre 2026. En conséquence, il existe une incertitude significative sur la continuité d 'exploitation.

A noter toutefois que le financement annoncé le 28 mars comprend également un produit brut total pouvant atteindre 181.4 millions de dollars (168.2 millions d'euros) si tous les bons de souscription sont exercés, sous réserve de la réalisation de conditions spécifiques. Le fait que l'étude de phase 3 VITESSE atteigne son objectif principal déclenchera une accélération de la période d'exercice des bons de souscription. La Société prévoit que le produit de ce financement sera utilisé pour le fonds de roulement et les besoins généraux de l'entreprise pour financer la poursuite du développement du programme Viaskin Peanut, la préparation et la soumission d'un éventuel BLA et la préparation d'un lancement de Viaskin Peanut aux États-Unis, en cas d'approbation.

Portzamparc souligne un cash burn un peu supérieur à ses anticipations de 122 M$. Pas de quoi changer son fusil d'épaule en restant à 'renforcer' sur le dossier...