Clariane : bondit avec le redressement des résultats

En tête du palmarès, Clariane bondit de 10% à 4,2 euros après avoir pris jusqu'à 17% un peu plus tôt, soit sa plus forte hausse depuis juin. Le gestionnaire de maisons de retraite a enregistré un chiffre d'affaires de 5,31 milliards d'euros l'année dernière, en hausse organique de 4,5%, ainsi qu'un Ebitda pré IFRS 16 de 594 millions d'euros, en progression de 3,1%. La marge d'Ebitda est passée à 12,5% sur le second semestre 2025 après 9,9% au premier, a précisé Clariane, dépassant légèrement son objectif d'une marge "autour de 12%".

"Les mesures d'adaptation engagées par le groupe et les corrections apportées par les autorités sont venues soutenir le redressement de la performance opérationnelle au cours du second semestre, redressement dont les pleins effets se matérialiseront en 2026", a déclaré la directrice générale, Sophie Boissard.

CIC (neutre) indique que l'activité maisons de retraite a connu une croissance organique soutenue au quatrième trimestre, l'impact des prix étant désormais moins favorable tandis que les taux d'occupation sont restés stables. Le broker souligne que le groupe a dégagé un bénéfice symbolique en 2025, contre une perte attendue. Les objectifs 2026 ont été réitérés, avec une amélioration de la marge d'EBITDA et un ratio d'endettement inférieur à 5 grâce aux économies réalisées.

Oddo BHF note que le second semestre est en amélioration alors que la guidance dessine un schéma de recovery. L'analyste a 3 angles d'observation de Clariane: l'amélioration des TO et les efforts d'optimisation des dépenses doit permettre, à court terme, d'afficher une croissance et amélioration des marges ; s'agissant de la valorisation, Clariane (comme EMEIS) est très " event driven ", moyennant quoi, le courtier pense que toute nouvelle allant dans le sens de la recovery et de la réduction de dette sera saluée ; à moyen terme (2029-2030), la vague attendue des baby-boomers entretient une perspective de TO et de marges, historiquement élevés (qui constitue d'ailleurs un des piliers de l'investissement d'HLD, Flat Footed ou Leima).