Tesla : beaucoup de projets, mais des marges plombées

Tesla, le constructeur texan de véhicules électriques, ne fait pas vraiment rêver les investisseurs ce soir. Le groupe d'Elon Musk a publié pour son 2e trimestre fiscal des revenus de 28,24 milliards de dollars, en croissance de 26% en glissement annuel, mais un bénéfice ajusté par action inférieur aux attentes à 33 cents. Les lourds investissements consentis en R&D ont affecté la rentabilité.

Le bénéfice net consolidé est retombé à 1,11 milliard de dollars contre 1,17 milliard un an avant, malgré la vive progression de l'activité. Le bpa ajusté se compare désavantageusement au consensus, qui était de 54 cents. Pourtant, les revenus battent quant à eux ce consensus, logé à 26,5 milliards de dollars. Les dépenses R&D ont grimpé pour leur part de 49% à près de 2,4 milliards de dollars. Le bénéfice net ajusté a décliné à 1,15 milliard de dollars (-17%) contre 1,39 milliard sur la période comparable de l'an dernier.

Parmi les autres mesures clés, la marge brute a déçu à 16,8%, tandis que la marge automobile a corrigé à 16,3% hors crédits. La marge opérationnelle a chuté à 1,4% contre 4,1% un an avant. Le free cash flow est négatif de 1,09 milliard de dollars, mais les investisseurs attendaient pire encore de ce point de vue. Un an plus tôt, à la même époque, Tesla avait généré 146 millions de dollars de FCF.

La production du Cybercab a débuté sur la Gigafactory texane. Le Robotaxi opère quant à lui à travers sept zones métropolitaines américaines majeures. Les lignes de production de première génération d'Optimus, robot humanoïde du groupe, sont en cours d'installation, la production devant débuter cette année.

"Nous avons plus que doublé notre capacité de calcul sur site au Texas (en termes de mégawatts) au cours du premier semestre 2026. Cortex 2 soutient le développement de logiciels d'autonomie tant pour les véhicules que pour les robots humanoïdes ; sa capacité continuera d'augmenter durant le reste de l'année afin de garantir que nous disposons de ressources de calcul suffisantes", ajoute Tesla.

"Nous poursuivons les travaux de construction et l'acquisition d'équipements pour notre usine de semi-conducteurs d'Austin. Bien qu'il n'en soit qu'à ses débuts, ce projet est crucial pour développer nos propres capacités de fabrication de puces et assurer un approvisionnement fiable et à long terme en puces logiques et mémoires essentielles à nos produits", précise encore le constructeur.

"Nous avons lancé la production du Cybercab, notre véhicule électrique autonome spécifiquement conçu pour constituer la pierre angulaire de notre flotte de robotaxis. Des essais techniques sur route ouverte de modèles de série ont également débuté au cours du trimestre, et nous avons commencé à proposer des trajets à bord du Cybercab à nos employés sur le site de la Gigafactory Texas dès le mois de juillet ; autant d'étapes préliminaires importantes en vue du déploiement du Cybercab au sein de nos flottes de robotaxis", commente encore Tesla.

"Nous visons une utilisation maximale des capacités de nos usines. Les livraisons et les déploiements dépendront de la demande globale pour nos produits, de l'état de préparation de la chaîne d'approvisionnement et des décisions d'allocation entre la vente aux clients et l'affectation à notre propre flotte", détaille Tesla.

"Nous gérerons l'activité de manière à garantir un bilan solide, en maintenant une liquidité suffisante pour financer notre feuille de route produit, nos plans d'expansion des capacités à long terme - y compris une intégration verticale accrue - ainsi que d'autres dépenses", explique le groupe à propos de la gestion de trésorerie.

En termes de rentabilité, Tesla indique que tout en poursuivant ses innovations visant à réduire les coûts de fabrication et d'exploitation, le groupe prévoit qu'à terme, les bénéfices liés au matériel s'accompagneront d'une accélération des profits générés par l'IA, les logiciels et les services liés à la flotte.

"Nous continuons à faire évoluer et à enrichir notre gamme de produits en mettant l'accent sur les coûts, le passage à l'échelle et les futures opportunités de monétisation via des services reposant sur nos logiciels d'IA. Nous restons déterminés à accroître nos volumes de ventes grâce à un portefeuille de produits différencié et géré efficacement, ce qui implique d'exploiter et d'optimiser nos capacités de production actuelles avant de construire de nouvelles usines et lignes de production.

Le calendrier de production du Tesla Semi et du Megapack 3, prévu pour 2026, est maintenu. Les lignes de production de première génération pour Optimus sont en cours d'installation en vue d'un démarrage de la production en 2026. Le développement et la montée en puissance des capacités liés à nos initiatives d'infrastructure pluriannuelles - incluant la puissance de calcul pour l'IA, l'énergie solaire, les matériaux pour batteries et la fabrication de semi-conducteurs - sont en cours", souligne encore le constructeur.