Netflix plonge à Wall Street après les comptes

Netflix décroche de 9% avant bourse à Wall Street ce vendredi. Le géant américain du streaming vidéo n'a pas convaincu hier soir, dévoilant des résultats trimestriels mitigés et des prévisions jugées trop courtes. Les revenus du 2e trimestre ont augmenté de 13,4% mais ratent le consensus des analystes, alors que la guidance du 3e trimestre est également jugée décevante. Pour la période close, le groupe a affiché un bénéfice ajusté par action de 80 cents à comparer à un consensus de 79 cents. Les revenus ont été de 12,56 milliards contre 12,58 milliards de consensus de place.

Pour l'exercice 2026, le groupe resserre ses estimations de revenus entre 51 et 51,4 milliards de dollars et anticipe toujours une marge opérationnelle de 31,5%, à comparer aux 33% du T2. Le management estime que l'engagement est "sain", reflétant la qualité, la quantité et la diversité des offres. Les résultats des récentes évolutions de prix sont "en ligne avec les précédents changements et avec nos anticipations", ajoute le groupe californien. La croissance du 2e trimestre est attribuée à la progression des abonnements, des prix, et à la hausse des revenus publicitaires. Le bénéfice net T2 a été de 3,4 milliards de dollars, contre 3,13 milliards sur la période correspondante de l'an dernier.

Pour son 3e trimestre fiscal, Netflix table sur une croissance des revenus d'environ 12%. En ce qui concerne la guidance annuelle de 51-51,4 milliards, elle se compare aux 50,7-51,7 milliards précédemment visés. Il s'agit donc bien d'un "resserrement" comme l'indique le groupe.

Les questions relatives à l'engagement ont été au coeur des préoccupations hier soir selon CNBC. Le groupe a souligné que les événements en direct constituaient un attrait majeur pour les abonnés, lesquels ont visionné plus de 97 milliards d'heures de programmes au cours du premier semestre. Cet indicateur d'engagement a suscité une attention particulière après la parution d'informations faisant état d'une baisse d'audience des séries Netflix après la première saison, ajoute CNBC. "Je commencerai par dire qu'il n'existe pas de relation linéaire entre les heures de visionnage, le chiffre d'affaires et les bénéfices, car toutes les heures ne se valent pas", a affirmé Greg Peters, co-DG. Ted Sarandos, également co-DG, a ajouté qu'il n'y avait aucun changement significatif concernant l'audience des deuxièmes saisons par rapport aux premières.

Toutefois, Netflix a annoncé hier qu'il réduirait la fréquence de publication de ses rapports 'What We Watched' offrant un aperçu de l'engagement des utilisateurs. Après la publication du rapport de jeudi portant sur l'audience du premier semestre, le groupe passera à un rythme annuel, avec une publication prévue au premier trimestre à partir de 2027. L'objectif de cette dissociation entre la publication du rapport 'What We Watched' et l'annonce des résultats financiers serait d'après CNBC de maintenir l'attention sur les indicateurs financiers clés, tels que le chiffre d'affaires et le bénéfice d'exploitation.

Netflix a mis en avant les événements en direct comme étant parmi ses programmes les plus performants cette année. Ces événements sont à l'origine de six des dix journées ayant enregistré le plus grand nombre de nouvelles inscriptions au cours des cinq dernières années. Néanmoins, Netflix a souligné que si les programmes en direct représentent plus de 5% des dépenses de contenu, ils ne comptabilisent qu'environ 1% des heures de visionnage. La plateforme s'est lancée dans les programmes en direct en 2023 et a depuis multiplié les acquisitions de droits de diffusion sportive... Le groupe a enfin précisé hier qu'il prévoyait toujours de doubler ses revenus publicitaires d'une année sur l'autre pour atteindre 3 milliards.