Virbac : un vent de spéculation ?

[FR:FR0000031577:0]Virbac[:FR] avance de 1,5% à 345,5 euros en début de séance à Paris. Citant un article publié par le 'Journal Des Entreprises', Oddo BHF indique que le président de Céva Santé, Marc Prikazsky, s'est dit "ouvert à un rapprochement" avec Virbac. "J'y ai pensé. La France mérite un grand laboratoire vétérinaire. Je pense que ça [un mariage] aurait du sens... Je suis toujours ouvert à partager, que ce soit le pouvoir ou l'actionnariat. Ça ne me pose aucun problème, à partir du moment où c'est au service d'une cause générale", a déclaré le dirigeant de Céva, selon des propos tenus pendant une conférence de presse présentant la nouvelle gouvernance de la société.

L'analyste rappelle que Céva, dont la majorité du capital est détenue par ses salariés, et par différents investisseurs financiers ayant participé aux différents LBO (Temasek, PSP, Sofiprotéol, Mitsui&Co, Téthys Invest, Klocke Gruppe...), est le n°5 de la pharmacie vétérinaire avec un CA de 1,9 MdE, dont 25% en vaccins/biologie (32 sites industriels, 21 centres de R&D / 7.200 salariés).

Le rationnel théorique d'un rapprochement tient, selon le broker, aux économies d'échelle (R&D, sites industriels, siège, production et achats, filiales...) et aux complétudes de gamme. Toujours d'après le 'JDE', Virbac ne semble toutefois pas partant pour une union ("aucun projet de rapprochement n'est à l'étude. Virbac est pleinement engagé dans l'exécution de sa propre feuille de route et de ses ambitions de croissance et ce, en toute indépendance").

Oddo BHF ne croit également pas vraiment au schéma spéculatif car Virbac semble pleinement concentré sur l'exécution de son plan 2030 (Capex engagés) et le groupe veut garder son ADN familial. Pour autant, l'analyste est à 'surperformer' sur le dossier compte tenu des nombreux atouts de la société azuréene.