Une fusion entre Euronext et Deutsche Börse est-elle possible?

Et si deux des principales bourses mondiales venaient à fusionner ? [FR:NL0006294274:0]Euronext[:FR] est ouvert à une fusion avec [DE:DE0005810055:0]Deutsche Börse[:DE] ou à un rapprochement entre les activités boursières des deux groupes, indique Stéphane Boujnah dans un entretien accordé au 'Financial Times'. Le directeur général d'Euronext n'exclut pas la possibilité d'une fusion complète, mais avertit qu'il y aurait d'importants obstacles réglementaires. "Une opération qui aurait du sens serait la fusion des activités boursières", selon le dirigeant, qui précise qu'il n'y a actuellement aucune discussion entre les deux groupes. Réagissant à ces déclarations, Deutsche Börse a également déclaré au FT qu'il "n'y a aucune discussion entre nous et Euronext concernant une éventuelle fusion".

"Le marché actions allemand manque de profondeur, alors que le marché actions d'Euronext est profond", observe S.Boujnah. "Il y aurait donc de nombreuses synergies à rapprocher les marchés d'actions, afin de disposer d'un marché unique capable de répondre aux besoins économiques des trois plus grandes puissances européennes", ajoute-t-il, citant l'Allemagne, la France et l'Italie.

L'idée d'un rapprochement entre les deux groupes boursiers est évoquée depuis des décennies. Deutsche Börse a retiré une offre de rachat sur Euronext en 2006, et une tentative de fusion a été bloquée par la Commission européenne en 2012 pour des raisons liées à la concurrence. En 2023, les dirigeants des deux entreprises ont discuté de la création d'une coentreprise dédiée aux introductions en bourse en Europe, afin de mieux rivaliser avec les États-Unis. "S'agissant d'une opération d'envergure, les questions de concurrence sont bien connues... mais, sur le papier, il est intéressant pour l'Europe d'envisager la création d'une infrastructure de marché paneuropéenne d'envergure mondiale", souligne le dirigeant.

Le rapprochement du plus grand opérateur boursier européen avec son concurrent allemand pourrait stimuler la liquidité et renforcer la compétitivité des marchés de la région, alors même que les responsables de l'UE cherchent à réformer les marchés des capitaux du bloc, notamment en centralisant la supervision des entités clés, souligne le 'FT'. Selon le patron d'Euronext, toute opération devra créer de la valeur pour les actionnaires, et non répondre à une impulsion politique.