Vinci revient sur les 120 euros

Vinci revient sur les 120 euros ce lundi, alors que parmi les derniers avis de brokers, Barclays reste à surpondérer avec un objectif ramené de 145 à 140 euros. Le chiffre d'affaires du 3e trimestre s'est élevé à 19,4 milliards d'euros, en hausse de 4,7% (+3,5% à structure comparable). Cette évolution traduit une bonne dynamique d'ensemble des différents métiers du Groupe. Sur les 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires consolidé a atteint ainsi 54,3 milliards d'euros, en hausse de 3,7% (croissance organique : +2% ; impacts des changements de périmètre : +2,5% ; variations de change : -0,8%). À l'international (58% du total), le chiffre d'affaires est ressorti à 31,4 milliards d'euros, en croissance de 5,3% à structure réelle et de 2,3% à structure comparable. Les variations de périmètre ont un impact positif de 4,4%, tandis que les variations de change ont un impact négatif de 1,3% en raison de l'appréciation de l'euro par rapport à de nombreuses devises. En France (42% du total), le chiffre d'affaires a atteint 22,9 milliards d'euros, en hausse de 1,6% à structure réelle et comparable.

Par ailleurs, le montant des prises de commandes des neuf premiers mois de l'année 2025 reste supérieur à l'activité de la période, tant pour les services à l'énergie (22,3 milliards d'euros vs 20,7 milliards d'euros) que pour VINCI Construction (24,6 milliards d'euros vs 23,8 milliards d'euros).

Le carnet de commandes affiche ainsi un bon renouvellement et atteint au 30 septembre 2025 un niveau élevé de 70,6 milliards d'euros (+2% par rapport à fin 2024 ; +6% sur un an, en progression dans chaque pôle). Il représente 14 mois d'activité moyenne. La part de l'international dans le carnet ressort à 70% (contre 68% à fin septembre 2024).

Situation financière et liquidité

L'endettement financier net consolidé de Vinci au 30 septembre s'établissait à 21,4 milliards d'euros, en baisse de 0,8 milliard d'euros sur un an. Le Groupe conserve une liquidité très importante, avec une trésorerie nette gérée de 12,3 milliards d'euros ; une ligne de crédit bancaire confirmée non utilisée d'un montant de 6,5 milliards d'euros, à échéance janvier 2030.

L'agence Standard & Poor's a confirmé en octobre 2025 sa bonne appréciation de la signature du Groupe et a maintenu ses notations (long-terme : A-, court-terme : A2, perspective stable). Les notations de VINCI par Moody's, revues en mai 2025, restent inchangées (long-terme : A3, court-terme : P-2, perspective stable).

Fort de cette bonne performance d'ensemble à fin septembre, le groupe a confirmé les perspectives pour 2025 présentées précédemment. Le titre affiche un gain de 20% depuis le 1er janvier...