Emeis relève son objectif 2026 d'Ebitdar

Emeis publie au titre de son premier semestre 2026 un chiffre d'affaires en hausse de +6% à périmètre constant, soit une hausse de +103 ME à 3,01 MdsE. Cette croissance organique est portée par les Maisons de Retraite (+7,1% - cliniques à +4,1%) et l'international (+7,5% contre +3,7% en France). Le groupe souligne la hausse des taux d'occupation de +2,8 pts en moyenne sur un an (à 89,8%) et qui dépasse 90% sur le seul deuxième trimestre, avec l'amélioration des performances commerciales (hausse du nombre de prospects de +22% par rapport au premier semestre 2025). Emeis souligne une tendance favorable sur la totalité des zones géographiques, non affectée au premier semestre par les risques sanitaires liés aux épidémies de grippe et aux vagues de chaleur, grâce à une gestion proactive du risque par les établissements du groupe.

Les marges opérationnelles sont en forte croissance en 2026, sous l'effet de la poursuite de la croissance organique du chiffre d'affaires et de la maitrise des charges opérationnelles. Les marges d'EBITDAR progressent d'ailleurs sur l'ensemble des zones géographiques avec une contribution marquée de la France et de l'Europe du Nord, mais également une forte croissance en Europe du Sud. La croissance à périmètre courant s'établit à +3,5% marginalement réduite par les cessions opérationnelles en 2025. A périmètre courant, l'EBITDAR du Groupe s'inscrit ainsi en hausse de +17,5% (+70 ME) par rapport au premier semestre 2025. En pourcentage du chiffre d'affaires la marge d'EBITDAR atteint maintenant 15,6% soit une progression de +1,8 pt en 12 mois. L'EBITDA (hors IFRS 16) s'inscrit également en forte hausse (+44,3%, soit +70 ME).

En conséquence, le résultat opérationnel courant (EBIT) progresse considérablement (en hausse de +85 ME à 187 ME), soit une croissance de +83,3% en 12 mois. Pour mémoire celui-ci ressortait à 102 ME il y a un an, et était négatif en 2024. Le résultat net part du groupe, bien qu'encore négatif au premier semestre, se rapproche de l'équilibre à -40 ME. Il s'est amélioré de +97 ME par rapport au premier semestre 2025, bénéficiant de l'amélioration de la performance opérationnelle mais également de la maîtrise des charges opérationnelles, locatives et financières suggérant en conséquence, selon le groupe, "une tendance très encourageante pour les semestres qui viennent".

Le tableau de flux de trésorerie au premier semestre est à la fois positivement impacté par l'amélioration de la performance opérationnelle et négativement par "des phénomènes transitoires résultant de la normalisation du Groupe sur plusieurs sujets". Le cash flow opérationnel courant net est globalement stable (en baisse de -5 ME) à 57 ME, en dépit d'une variation exceptionnelle du BFR de l'ordre de -84 ME. Le cash flow récurrent demeure lui aussi globalement stable (en amélioration de +5 ME par rapport au S1 2025), bénéficiant également d'une réduction de la charge financière. Le cash flow libre est négatif de -153 ME au premier semestre, impacté notamment par "les conséquences transitoires exceptionnelles de la sortie du plan de sauvegarde". Il ne tient pas compte de l'opération Isemia, traitée en variation de capital.

La dette nette se situe à 3,9 MdsE, en baisse de -0,6 MdE depuis fin 2025, conséquence de la finalisation de l'opération Isemia et des autres cessions finalisées depuis le début de l'exercice. 55% de la dette du Groupe est aujourd'hui couverte ou à taux fixe. Le ratio d'endettement poursuit sa baisse, atteignant maintenant 8,7x (vs. 15,4x au S1 2025, et 11,8x fin 2025).

Cette performance du premier semestre permet de relever la guidance pour 2026. La croissance de l'EBITDAR à périmètre constant est maintenant attendue entre +12% et +14% pour l'année 2026 (la précédente guidance indiquait une croissance d'au moins +10% en 2026). Le groupe confirme sa guidance à moyen terme : croissance de l'EBITDAR à périmètre constant entre +12% et +16% en moyenne (TCAM 2024-2028).

Laurent Guillot, Directeur Général, ajoute : "La performance d'emeis au premier semestre témoigne de la forte dynamique engagée par le Groupe. La progression significative de notre taux d'occupation, à l'international comme en France, conjuguée à une gestion rigoureuse de nos charges opérationnelles, permet de poursuivre notre trajectoire d'amélioration de notre performance opérationnelle à un rythme soutenu et de relever notre objectif de croissance de l'EBITDAR pour 2026".