ABC Arbitrage : bénéfice en vive croissance et "effet double turbo"

ABC Arbitrage publie pour son 1er semestre 2026 un produit de l'activité courante de 51 millions d'euros en augmentation de 40%, un résultat net part du groupe de 26 millions d'euros en hausse de 47% et un bénéfice net par action de 0,44 euro également en augmentation de 47% en glissement annuel. Le rendement net annualisé ressort à 27,4% contre 20,3% un an plus tôt. Les fonds propres s'établissent à 189,2 millions d'euros à fin juin 2026 contre 174,4 millions au terme du S1 2025.

Au premier semestre 2026, la hausse progressive de la volatilité a débouché sur un épisode de stress significatif, sans toutefois égaler les niveaux d'avril 2025, note le groupe. Sur la période, le VIX s'est établi en moyenne autour de 18%, rejoignant sa référence historique sur 15 ans.

"Moins de 5% des séances ont ainsi basculé dans la 'zone de non-vie' (soit sous les 15%), contre plus de 33% au cours des trois années précédentes. L'aggravation du conflit entre les États-Unis et l'Iran à compter de fin février a représenté le choc central de la période, provoquant un repli défensif généralisé sur les marchés actions et une hausse de près de 25% des volumes traités. Parallèlement, l'Asie s'est caractérisée par une volatilité sensiblement plus élevée que les zones européenne et américaine, particulièrement dans le secteur technologique. Enfin, le marché du M&A s'est maintenu à un niveau soutenu en dépit des incertitudes géopolitiques et macroéconomiques, une configuration atypique au regard de ses cycles historiques", analyse ABC Arbitrage.

Les fonds ABCA Opportunities et ABCA Reversion présentent des rendements qualifiés d'excellents, respectivement 18,2% et 20,2% sur le seul premier semestre 2026. Avec un PAC de 51 ME, les résultats dépassent les niveaux attendus au regard des configurations de marché comparables observées par le passé, estime le groupe.

"Les progrès réalisés dans les phases de volatilité élevée se concrétisent en mars par un effet 'double turbo' déjà rencontré en avril 2025, tandis que les progrès dans les régimes de volatilité moyenne (entre 15% et 20%) se confirment à nouveau", note le groupe.

La poursuite de la diversification des stratégies, associée à une gestion dynamique des leviers et des risques entamée fin 2024, ont "pleinement contribué à ces performances". Le ROE annualisé s'établit ainsi à 27,4%, nettement supérieur à l'objectif plancher de 10% et à la moyenne historique proche de 15%, se félicite ABC Arbitrage.

Dans le cadre de la mise en oeuvre du plan stratégique 'Momentum 2028', le conseil d'administration a décidé la distribution d'un acompte sur dividende de 0,20 euro par action au titre de l'exercice 2026. Chaque actionnaire pourra choisir de recevoir cet acompte en numéraire ou, pour tout ou partie du montant lui revenant, en actions. Le prix de réinvestissement en actions a été fixé à 4,54 euros par titre (ex acompte). Ce prix a été établi après application d'une décote de 10% au cours de référence déterminé conformément à l'article L. 232-19 du Code de commerce, sur la base de la moyenne des cours de clôture des vingt séances de bourse précédant la décision de mise en distribution, diminuée du montant net de l'acompte.

La date de détachement est fixée au 24 novembre 2026. La période d'option pour le paiement en actions s'étendra jusqu'au 7 décembre inclus et la mise en paiement de l'acompte en numéraire et d'inscription en compte des actions nouvelles remises en paiement de l'acompte est fixée au 11 décembre 2026.

En termes de perspectives, ABC Arbitrage indique que les marchés ont connu une volatilité proche de leur moyenne historique en juillet, avant un mois d'août plus calme, en dépit d'incertitudes géopolitiques et économiques toujours marquées.

Au 31 août 2026, le Rythme d'Activité mensuel moyen s'établit environ 90% au-dessus de la moyenne mensuelle de 2025. A cette même date, ABCA Opportunities et ABCA Reversion affichent depuis le 1er janvier des performances respectives de 26% et 36,8%, confirmant "leur capacité à tirer parti de configurations de marché variées".

Au 1er septembre, si les encours clients s'établissent à 278 ME (en progression de +13% sur la période), le groupe est en discussion avancée avec plusieurs investisseurs pour de nouveaux encours sous gestion. Le montant total probabilisé est de l'ordre de 500 ME "sans certitude sur la conclusion et le calendrier de ces négociations".

Dans ce contexte, le groupe poursuit le déploiement de son plan stratégique fondé sur le développement de nouvelles stratégies, la diversification des revenus et la croissance des encours sous gestion. Pour rappel, les investissements associés à ces développements, estimés entre 15 et 25 ME cumulés sur les trois années du plan, sont engagés progressivement et conditionnés à l'atteinte de résultats à court et moyen terme. Sur 2026, le groupe entend ainsi "transformer la dynamique actuelle en croissance durable et renforcer structurellement la rentabilité de ses activités dans toutes les configurations de marché".