Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Du mieux pour SMCP

Le chiffre d’affaires du spécialiste de l’habillement a progressé de 1,7% l’an dernier en organique à 1,2 milliard d’euros. Mais le plus spectaculaire est la nette amélioration de la rentabilité opérationnelle avec un Ebit en progression de 80% à 95 millions d’euros, ce qui représente une marge opérationnelle de 7,8% contre 4,4% en 2024. La situation financière s’améliore nettement avec une dette nette passée en un an de 237 millions d’euros à 148 millions d’euros, soit un levier de l’ordre de 1,3 fois, divisé par deux en un an. La rentabilité 2026 est attendue à 10% avec un FCF de l’ordre de 50 millions d’euros. L’action en hausse de 88% en un an a encore du potentiel d’autant qu’elle se paye sur une Ve/ebit inférieure à 7.

Une très belle année pour Lisi

Quasiment à son plus haut historique, en hausse de 135% en un an, le spécialiste des fixations et des composants aéronautiques et automobiles affiche sans surprise des performances étincelantes. Ainsi, son chiffre d’affaires progresse de 11,5% à 1,7 milliards d’euros tandis que son résultat opérationnel courant fait encore mieux avec une croissance de 63,3% à 161 millions d’euros, soit une marge opérationnelle courante qui passe de 6,1% à 9,2%. Que dire également du résultat net qui est multiplié par 2,5 à 139,7 millions d’euros, témoignant de la solidité du modèle de la société. Le titre se paye sur un PER de 20 aux cours actuels et semble à son cours d’équilibre suite à la récent envolée même si les perspectives sont séduisantes avec en 2026 un nouvel exercice de croissance.

Très solide pour Vusion

2025 a encore été une excellente année commerciale avec une progression de 51% du chiffre d’affaires à 1,5 milliard d’euros tandis que l’Ebitda fait encore mieux avec une hausse de 73% à 277 millions d’euros. Cela représente une amélioration de 230 points de base de la marge d’Ebitda, portée ainsi à 18,2%. Le résultat net augmente également de 85% pour s’établir à 98,7 millions d’euros. Et la situation financière reste saine avec notamment une trésorerie nette positive de 439 millions d’euros, permettant le versement d’un dividende de 0,90 euro par action. L’action vient de perdre 40% en l’espace de trois mois sur des incertitudes eu égard à son chiffre d’affaires dans les prochaines années, notamment les relais de croissance après le contrat Wal Mart. Le titre n’est pas cher avec une Ve/ebitda de 6 et mérite d’être intégré en portefeuille pour ses qualités intrinsèques.

Analyse achevée de rédiger à 9H30