Wall Street : en mode pause avant les chiffres sur l'inflation

Wall Street semble vouloir souffler un peu ce vendredi, les investisseurs restant à l'écoute des efforts diplomatiques au Moyen-Orient. Rassurée par l'accord de cessez-le-feu de deux semaines conclu mardi entre Washington et Téhéran, la place américaine est engagée dans une phase de vive remontée : le S&P 500 est en bonne voie pour enregistrer sa plus forte progression hebdomadaire en près d'un an.

Les pourparlers de paix prévus avec l'Iran doivent débuter ce vendredi au Pakistan. Le président Donald Trump s'est dit "optimiste" sur un potentiel accord, tout en menaçant Téhéran concernant l'instauration de droits de passage dans le détroit d'Ormuz, où le trafic n'a guère repris depuis le début de la trêve. Avant la guerre, un cinquième des expéditions mondiales de pétrole et de gaz passait par le détroit d'Ormuz. Jeudi, le trafic était bien inférieur à 10% du volume normal, les bateaux naviguant à la fois entre les mines et la bureaucratie, chaque navire devant obtenir l'approbation de l'Iran pour passer.

Signe que la trêve reste fragile, le Koweït a signalé des attaques de drones de grande ampleur contre des installations "vitales" dans la nuit, accusant l'Iran et ses groupes affiliés de violer le cessez-le-feu. Sous la pression américaine, le Premier ministre israélien, Benjamin Netanyahu, a de son côté accepté d'entamer des négociations avec le Liban après que des responsables iraniens ont accusé Israël de violer le cessez-le-feu.

"Le marché commence à intégrer la possibilité d'un accord ce week-end", indique à 'Bloomberg' Hao Hong, directeur des investissements au sein du fonds spéculatif Lotus Asset Management. "Mon modèle quantitatif indique que le rebond technique devrait se poursuivre pendant encore quelques jours au moins. Le marché commence à se projeter au-delà de la guerre".

Sur le front macro, les investisseurs surveilleront l'indice des prix à la consommation du mois de mars, les commandes industrielles de février, l'indice préliminaire du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan d'avril et la balance budgétaire de mars. "Le risque lié à la guerre reste de loin le principal facteur de volatilité", écrit Kyle Rodda, analyste financier senior chez Capital.com. "Toutefois, les données sur l'inflation présentent également un risque important".

Sur le marché pétrolier, où la nervosité reste bien présente, le baril de Brent de la mer du Nord (contrat juin) prend 1,5% à 97,4$. L'once d'or fin recule de 0,5% à 4.742$. L'indice dollar grignote 0,1% face à un panier de devises à 98,7 points mais devrait essuyer sa pire performance hebdomadaire depuis janvier. Le bitcoin remonte de 0,6% autour des 71.700$, alors que le Secrétaire américain au Trésor Scott Bessent appelle à une adoption rapide du "Clarity Act" afin de clarifier le cadre réglementaire des actifs numériques et freiner les délocalisations du secteur.

Les valeurs

* Brown-Forman. Vers une surenchère ? Le géant américain des boissons alcoolisées, déjà en pourparlers avec Pernod Ricard en vue d'une éventuelle fusion, serait également dans le viseur de Sazerac. Selon une information du 'Wall Street Journal' confirmée par des sources de 'Reuters' et 'Bloomberg', le fabricant du whisky Southern Comfort aurait récemment approché Brown-Forman en vue d'une transaction. Pernod Ricard et Brown-Forman ont annoncé fin mars qu'ils étaient en pourparlers en vue d'une éventuelle fusion, qui pourrait réunir le deuxième fabricant mondial de spiritueux et le plus grand producteur de whisky américain. D'autres groupes de spiritueux distillés pourraient également manifester leur intérêt pour Brown-Forman, compte tenu du "profil d'actifs rares" de la société et de la force de sa marque phare Jack Daniel's, estime TD Cowen.

Les négociations autour de Brown-Forman soulignent les efforts déployés par les fabricants de spiritueux du monde entier pour relancer la croissance après une longue période de ralentissement marquée par une baisse de la demande, des pressions sur les coûts et des perturbations liées aux droits de douane. La sensibilisation croissante à la santé et l'utilisation de médicaments pour maigrir ont également encouragé les consommateurs à se tourner vers des alternatives non alcoolisées et des boissons énergisantes. Le titre Brown-Forman a bondi de près de 13% jeudi à Wall Street à la suite de cette information.

* TSMC rassure ! Le plus grand fabricant de puces sous contrat au monde a dévoilé des revenus supérieurs aux attentes sur son premier trimestre fiscal, signe que la demande mondiale de puces pour l'IA est restée soutenue durant les premières semaines du conflit au Moyen-Orient. Le chiffre d'affaires du géant taiwanais a atteint 1,134 billion de dollars taïwanais (35,71 milliards de dollars) sur les trois mois clos fin mars, en hausse de 35% sur un an, avec un bond de 45% sur le seul mois de mars. Le consensus tablait sur 1,125 milliard de dollars taïwanais. TSMC publiera ses résultats complets du premier trimestre le 16 avril, ainsi que ses perspectives actualisées pour le trimestre en cours et l'ensemble de l'année.

Le conflit au Moyen-Orient a exercé une pression sur les routes maritimes mondiales et les prix de l'énergie, et les investisseurs cherchent à savoir si son impact se répercutera sur les plans d'investissement des géants de la tech. TSMC et ses clients du secteur de l'IA, tels que Nvidia, sont également confrontés à un scepticisme croissant quant à leur capacité à maintenir leur rythme de croissance actuel. Après des ventes exceptionnelles qui ont fait de Nvidia l'entreprise la plus valorisée au monde et de TSMC la plus valorisée d'Asie, les investisseurs exigent des garanties quant à la pérennité de cette forte croissance des dépenses liées à l'IA. Pour l'instant, rien ne semble arrêter cette dynamique.

* Citigroup. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent et le président de la Réserve fédérale Jerome Powell ont convoqué une réunion urgente avec les directeurs généraux des banques cette semaine pour mettre en garde contre les cyber-risques posés par le dernier modèle d'IA d'Anthropic. Anthropic a lancé le puissant modèle Mythos en début de semaine, mais a renoncé à une large diffusion, invoquant des craintes qu'il ne puisse révéler des vulnérabilités de cybersécurité auparavant inconnues. L'accès à Mythos est limité à une quarantaine d'entreprises technologiques, dont Microsoft et Google, a indiqué la startup.

La société a déclaré que le modèle était capable d'identifier et d'exploiter des faiblesses dans "tous les principaux systèmes d'exploitation et tous les principaux navigateurs web". La semaine dernière, Anthropic a affirmé être en pourparlers avec des représentants du gouvernement américain au sujet des "capacités cybernétiques offensives et défensives" du modèle. La réunion organisée par le Trésor à Washington mardi visait à s'assurer que les banques sont conscientes des risques posés par Mythos et d'autres modèles similaires et qu'elles prennent des mesures pour défendre leurs systèmes, a déclaré l'une des sources de 'Reuters'.