Wall Street bondit avec les espoirs commerciaux et les chiffres de l'emploi

Wall Street grimpe ce vendredi, dopé par les espoirs de détente commerciale et les bons chiffres de l'emploi américain qui dissipent les craintes de récession. Le S&P 500 accélère et gagne 1,20% à 5.671 pts, le Dow Jones 1,04% à 41.177 pts et le Nasdaq 1,23% à 17.929 pts... Sur le Nymex, le baril de brut WTI cède 1,4% à 58,4$. L'once d'or fin avance de 0,6% à 3.258$. L'indice dollar rend 0,8% face à un panier de devises.

Du côté des MAG7, après de très belles performances financières de Meta et Microsoft avant-hier, les annonces d'Apple et d'Amazon ressortent bien plus mitigées...

Le rapport gouvernemental américain sur la situation de l'emploi pour le mois d'avril 2025 a fait ressortir 177.000 créations de postes non-agricoles, contre un consensus FactSet de 135.000. Le taux de chômage s'affiche comme attendu stable à 4,2%. Les créations du mois de mars ont été révisées quant à elles à 185.000 contre 228.000 précédemment. Le salaire horaire moyen augmente de 0,2% d'un mois sur l'autre, un peu moins qu'attendu. Les créations d'emplois dans le privé en avril ont été au nombre de 167.000 contre un consensus de 125.000. Le secteur manufacturier a détruit environ 1.000 postes. Le taux de participation à la force de travail a peu évolué à 62,6%.

L'emploi a poursuivi sa tendance à la hausse dans les secteurs de la santé, du transport et de l'entreposage, des activités financières et de l'aide sociale. L'emploi au sein de la fonction publique fédérale a diminué. Le taux de chômage est resté inchangé à 4,2% en avril et se situe dans une fourchette étroite de 4 à 4,2% depuis mai 2024. Le nombre de chômeurs, à 7,2 millions, a peu évolué en avril. La variation de l'emploi salarié non agricole total pour février a été révisée à la baisse de 15.000, passant de +117.000 à +102.000, et celle pour mars a été révisée à la baisse de 43.000, passant de +228.000 à +185.000. Compte tenu de ces révisions, l'emploi cumulé pour février et mars est inférieur de 58.000 aux chiffres précédemment publiés.

Les commandes industrielles américaines du mois de mars 2025 se sont établies en croissance de 4,3% en comparaison du mois antérieur, contre un consensus FactSet de 4,2% et après une hausse de 0,5% pour le mois de février.

Les marchés misent sur une détente des tensions commerciales, alors que le ministère chinois au Commerce va évaluer une proposition des États-Unis en vue d'organiser des discussions sur les surtaxes de 145% imposées à Pékin. Il faudra néanmoins, précise la Chine, que Washington soit prêt à annuler ses surtaxes unilatérales.

Donald Trump a par ailleurs une fois de plus demandé à la banque centrale américaine d'assouplir sa politique. Sur Truth Social, il explique : " L'essence vient de franchir la barre des 1,98$ le gallon, son plus bas niveau depuis des années ; les prix des produits alimentaires (et des oeufs !) ont baissé, l'énergie a baissé, les taux hypothécaires ont baissé, l'emploi est solide et bien d'autres bonnes nouvelles s'ajoutent aux milliards de dollars générés par les droits de douane. Comme je l'ai dit, nous ne sommes qu'en phase de transition, ce n'est que le début ! Les consommateurs attendent depuis des années une baisse des prix. PAS D'INFLATION ! LA FED DEVRAIT BAISSER SES TAUX !"

Les valeurs

Apple (-3,4%) fléchit à Wall Street, malgré des comptes supérieurs aux attentes. Le groupe à la pomme a prévenu en effet d'un impact attendu de 900 millions de dollars sur sa base de coûts dès le trimestre de juin, du fait des droits de douane de Trump - du moins si leurs taux demeuraient en l'état. Par ailleurs, le groupe de Cupertino envisage une croissance faible à moyenne pour son troisième trimestre fiscal juste entamé. Sur le trimestre clos fin mars, le groupe californien a dévoilé hier soir des revenus de 95,4 milliards de dollars (+5%) à comparer à un consensus de 94,7 milliards. Les ventes totales d'iPhones ont été solides à 46,8 milliards de dollars contre 45,9 milliards un an plus tôt, au-dessus du consensus, malgré la faiblesse chinoise. Le bénéfice par action, de 1,65$ (+8%), ressort meilleur que prévu.

Les revenus trimestriels T2 en Grande Chine déçoivent à 16 milliards de dollars contre 16,8 milliards de consensus. Les revenus trimestriels des produits Mac et iPad ont été respectivement de 7,9 et 6,4 milliards, au-dessus des attentes. Les revenus de services ont atteint 26,6 milliards contre 26,7 milliards de consensus.

Tim Cook, DG du groupe, a fait état d'un impact limité des tarifs douaniers sur cette période, avec le transfert de chaîne d'approvisionnement et des stocks, mais les choses risquent donc de se compliquer durant les trimestres à venir. Les iPhones destinés aux USA sur le trimestre de juin devraient provenir en bonne partie d'Inde, tandis que concernant les autres marchés internationaux, les produits Apple proviendraient encore de Chine. Hors iPhone, les livraisons d'autres produits aux États-Unis devraient venir en grande partie du Vietnam.

"Apple annonce aujourd'hui de solides résultats trimestriels, notamment une croissance à deux chiffres des services", a déclaré Tim Cook. "Nous sommes ravis d'accueillir l'iPhone 16e dans notre gamme et de présenter de nouveaux Mac et iPad performants qui exploitent les capacités extraordinaires de la puce Apple. Nous sommes également fiers d'annoncer que nous avons réduit nos émissions de carbone de 60% au cours des dix dernières années". "Nos performances commerciales du trimestre de mars ont généré une croissance du bpa de 8% et un flux de trésorerie d'exploitation de 24 milliards de dollars, ce qui nous a permis de reverser 29 milliards de dollars à nos actionnaires", a déclaré Kevan Parekh, directeur financier.

Apple va s'approvisionner en puces aux États-Unis, à hauteur de plus de 19 milliards de dollars cette année, indique Bloomberg, évoquant les changements dans la chaîne d'approvisionnement mondiale visant à réduire la dépendance à l'égard de la Chine et à accroître la production d'iPhone en Inde. Tim Cook, CEO du groupe, a évoqué un renforcement de la présence de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), colosse taïwanais des puces sous contrat qui étend ses activités en Arizona à une demi-douzaine d'usines. Il a également confirmé ses attentes selon lesquelles Apple fabriquerait à l'avenir la grande majorité des iPhones destinés aux États-Unis en Inde, réduisant ainsi sa production en Chine. A propos de l'impact des droits de douane, Cook a jugé qu'il était très difficile de prédire au-delà de juin...

Nvidia (+2%) aurait pour sa part informé certains de ses plus gros clients chinois qu'il modifiait la conception de ses puces d'IA afin qu'elles puissent être vendues aux entreprises chinoises sans entrer en conflit avec les règles d'exportation américaines, indique 'The Information' ce jour.

Amazon (-0,8%). Le groupe d'Andy Jassy a battu le consensus de profits sur le trimestre clos avec de solides ventes publicitaires, mais la guerre commerciale pèse toujours sur le dossier, alors que le groupe veut préserver des prix bas malgré la pression des tarifs douaniers. Les prévisions financières du deuxième trimestre sont par ailleurs mitigées, alors que Jassy estime qu'il est "difficile de savoir ce qui va se passer avec les tarifs douaniers". Le groupe a publié pour le premier trimestre des revenus de 155,7 milliards de dollars (+9%), un profit opérationnel de 18,4 milliards et un bénéfice net de 17,1 milliards soit 1,59$ par action, des mesures supérieures aux anticipations de brokers. Un an avant, les revenus étaient de 143,3 milliards pour un bénéfice net de 10,4 milliards. La performance d'AWS reste en ligne avec les plans du groupe.

La prudence prévaut cependant pour le deuxième trimestre, avec des revenus attendus entre 159 et 164 milliards de dollars, à comparer à un consensus de 161 milliards. Le bénéfice opérationnel sur la période est anticipé entre 13 et 17,5 milliards, inférieur aux estimations de marché. "Nous suivons de près l'environnement macroéconomique, notamment l'impact des droits de douane", a déclaré le 'Daf' Brian Olsavsly. "Nous anticipons différentes éventualités et avons pris plusieurs mesures pour protéger l'expérience client".

Amgen (-1,8%), le géant américain des biotechnologies, a annoncé pour son premier trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 4,90$ très largement supérieur au consensus, contre 3,96$ un an plus tôt. Les revenus ont totalisé 8,15 milliards de dollars contre 7,45 milliards un an avant. Le bénéfice a augmenté de 24%. Le management estime qu'il est encore trop tôt pour évaluer l'impact final des tarifs douaniers, mais ajoute que la politique fiscale serait plus adaptée selon lui pour influer sur la production aux États-Unis. Amgen a récemment annoncé une expansion de 900 millions de dollars de son site de production de l'Ohio. Sur l'exercice, le groupe table toujours sur un bpa ajusté allant de 20 à 21,2$, alors que les revenus sont attendus entre 34,3 et 35,7 milliards de dollars. Les perspectives incluent l'impact des tarifs mis en oeuvre, mais ne tiennent pas compte des prélèvements futurs qui pourraient être décidés.

Stryker (-2,3%), le fabricant de dispositifs et d'équipements médicaux de Kalamazoo, Michigan, a annoncé pour son premier trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 2,84$ au-dessus des anticipations de marché, contre 2,50$ un an avant. Les revenus ont atteint 5,87 milliards de dollars contre 5,24 milliards sur la période correspondante de l'année antérieure. Le bénéfice net a atteint 654 millions de dollars. La croissance organique de l'activité a été de 10,1%, alors que la marge opérationnelle ajustée a progressé de 100 points de base à 22,9% sur le trimestre. Le groupe table pour l'exercice sur un bénéfice par action allant de 13,20 à 13,45$.

Airbnb (+0,5%) a publié au titre de son premier trimestre un bénéfice ajusté par action de 24 cents, légèrement supérieur aux attentes, contre 41 cents un an avant. Les revenus ont été de 2,27 milliards de dollars contre 2,14 milliards pour la période correspondante, un an avant. Le consensus était de 23 cents de bpa ajusté et 2,26 milliards de revenus. Sur son deuxième trimestre, le groupe californien anticipe des revenus allant de 2,99 à 3,05 milliards de dollars, ce qui ressortirait inférieur aux anticipations en milieu de fourchette. Airbnb prévient d'incertitudes économiques plus larges impactant son activité américaine.

Strategy (+2,7%), le groupe de Michael Saylor dont la stratégie repose sur des levées de fonds massives pour acheter du Bitcoin, a publié hier soir une perte de 4,2 milliards de dollars au titre de son premier trimestre. La perte par action atteint 16,49$. Le groupe, qui dispose d'une activité software, a réalisé 111 millions de dollars de revenus sur le trimestre. Des résultats à première vue peu réjouissants, mais le groupe préfère mettre en avant un 'gain Bitcoin' de 5,8 milliards de dollars à ce stade de l'année. Strategy double par ailleurs ses plans de déploiement de capitaux à 84 milliards de dollars, comprenant 42 milliards de dollars en titres et autant en instruments à revenu fixe. Il s'agit donc, on l'aura compris, d'acheter du Bitcoin encore et toujours, par des levées de fonds de plus en plus importantes. Le groupe rehausse son objectif de "rendement du BTC" à 25% et celui de "gain Bitcoin" à 15 milliards de dollars.

Tesla (+1,6%). Le groupe d'Elon Musk a accusé en avril une chute de près de 81% de ses ventes en Suède à 203 véhicules ! Un nouveau coup dur, après un plongeon de 67% des ventes danoises sur le même mois et une correction de plus de 59% en France. Selon les données nationales en Suède, les ventes locales du groupe ressortent au plus bas depuis octobre 2022. Notons que les immatriculations de véhicules neufs en Suède en avril ont globalement augmenté de 11% d'après Mobility Sweden, avec notamment une progression de 11,5% du rival suédois de Tesla, Polestar Automotive.

Motorola Solutions (-6,6%), fournisseur de technologies consacrées à la sûreté et à la sécurité des personnes, se montre très prudent concernant le deuxième trimestre fiscal juste entamé, tablant sur un bénéfice ajusté par action de 3,32 à 3,37$, à comparer à un consensus de 3,5$. La croissance trimestrielle est attendue à 4% environ contre plus de 5% de consensus. Le groupe a terminé le premier trimestre avec un backlog de 14,1 milliards de dollars en repli de 2%. Au T1, le bénéfice net s'est établi à 430 millions de dollars, pour un bpa ajusté de 3,18$ largement au-dessus des attentes, tandis que les revenus se sont affichés à 2,53 milliards de dollars. Le bpa ajusté de l'exercice est anticipé entre 14,64 et 14,74$.

AIG (+2%) a publié pour son premier trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 1,17$, au-dessus des attentes, contre 1,77$ un an plus tôt. L'assureur a affiché des revenus trimestriels de 6,62 milliards de dollars en revanche un peu courts. Les primes nettes émises ont été de 4,5 milliards, stables en glissement annuel mais en hausse de 8% en base comparable.

Chevron (+0,4%), le groupe pétrolier texan, a annoncé pour son premier trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 2,18$ et des revenus de 47,6 milliards de dollars, contre un consensus de 2,15$ de bpa ajusté pour 48,6 milliards de revenus. Le bénéfice net trimestriel atteint 3,5 milliards de dollars, tandis que le bénéfice ajusté a représenté 3,8 milliards de dollars. Le groupe bénéficie notamment du redressement des activités raffinage en comparaison du trimestre antérieur. Le bénéfice dans la production de pétrole et gaz est ressorti à 3,76 milliards de dollars contre 5,24 milliards un an avant. Le management envisage des rachats d'actions allant de 11,5 à 13 milliards de dollars cette année, dont 2 à 3,5 milliards au deuxième trimestre.

ExxonMobil (+0,2%) a annoncé pour son premier trimestre un bénéfice ajusté par action de 1,76$ au-dessus du consensus mais en retrait de 15%, ainsi qu'un bénéfice net en recul de 6% à 7,71 milliards de dollars. Les revenus ont été stables à 83,1 milliards de dollars. Le consensus était de 1,74$ de bénéfice ajusté trimestriel par action pour 84,2 milliards de dollars de chiffre d'affaires. La hausse de la production pétrolière et gazière en Guyane et dans le bassin permien a contribué à soutenir les comptes. La production pétrolière et gazière d'Exxon a totalisé 4,55 millions de barils équivalent pétrole par jour au cours du trimestre, contre 3,78 millions à la même période l'an dernier.

Exxon a versé 4,3 milliards de dollars de dividendes et racheté 4,8 milliards de dollars d'actions au cours du trimestre. L'objectif annuel de rachats d'actions est de 20 milliards de dollars. Le bénéfice de la production pétrolière et gazière s'est élevé à 6,8 milliards de dollars, contre 5,7 milliards de dollars à la même période l'an dernier. Le bénéfice du raffinage s'est élevé à 827 millions de dollars, contre 1,38 milliard il y a un an.

Block décroche de plus de 21% à Wall Street. Le groupe de services de paiement de Jack Dorsey, maison-mère de Square, a annoncé pour son premier trimestre fiscal un bénéfice ajusté par action de 56 cents à comparer à un consensus de 88 cents. Un an plus tôt, ce bpa se situait à 85 cents. Les revenus ont totalisé 5,77 milliards de dollars pour la période close, inférieurs de près de 7% au consensus, alors qu'ils se situaient à 5,96 milliards un an avant.

Cigna (-0,5%), l'assureur santé américain, a annoncé pour son premier trimestre un bénéfice ajusté par action de 6,74$ contre 6,47$ un an avant, au-dessus du consensus de place. Le groupe a bénéficié de l'adoption croissante des biosimilaires d'Humira, le médicament phare d'AbbVie contre l'arthrite. Le chiffre d'affaires ajusté de la division de services de santé Evernorth de Cigna, qui comprend son activité de gestion des prestations pharmaceutiques, a bondi de 16% pour atteindre 53,7 milliards de dollars. Les revenus totaux du groupe sur le trimestre ont été de 65,5 milliards, en croissance de 14% et supérieurs aux anticipations. Sur l'exercice 2025, le bpa ajusté est attendu supérieur à 29,60$, soit une révision en légère hausse, pour un bénéfice opérationnel ajusté d'Evernorth de plus de 7,2 milliards.

Eaton (-2,4%), le spécialiste des systèmes électriques et hydrauliques, a annoncé pour son premier trimestre fiscal un bénéfice net de 964 millions de dollars, ainsi qu'un bpa ajusté de 2,72$ à comparer à un consensus de 2,70$. Les revenus ont été de 6,38 milliards de dollars, contre 6,3 milliards de consensus. Sur le trimestre entamé, le bpa est anticipé entre 2,85 et 2,95$. Pour l'exercice, il est attendu entre 11,80 et 12,20$, contre environ 12$ de consensus. Insuffisant apparemment pour le marché, puisque le titre perd 5% avant bourse.

Take-Two Interactive chute 8,6% à Wall Street sur l'annonce du report de la sortie de 'Grand Theft Auto VI' à mai 2026. Le jeu était initialement prévu pour l'automne 2025. Il est désormais programmé pour le 26 mai 2026. Ce report repousse la sortie du titre très attendu à l'exercice 2027. "Nous soutenons pleinement Rockstar Games dans sa décision de consacrer plus de temps à la concrétisation de sa vision créative pour Grand Theft Auto VI, qui promet d'être une expérience de divertissement révolutionnaire et à succès dépassant les attentes du public", a indiqué Strauss Zelnick, DG de Take-Two.