Ouverture Paris : le CAC40 retombe déjà...

LA TENDANCE

Le début de séance est en baisse en Bourse de Paris ce vendredi (-0,6% à 8.175 pts) après un rebond peu convaincant hier qui a fait suite à 3 journées dans le rouge vif... Wall Street a aussi reperdu du terrain jeudi soir à l'écoute de la situation au Moyen-Orient. Le Dow Jones a cédé 0,36% à 49.310 pts, alors que le S&P 500 a abandonné 0,41% à 7.108 pts. Le Nasdaq a fléchi de 0,89% à 24.438 pts. Les progrès dans les pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran semblent au point mort pour l'heure, Donald Trump ayant annoncé avoir "tout son temps" dans son bras de fer avec Téhéran. De quoi faire remonter les cours du baril à 106$ le brent et à 96,55$ le WTI.

Les États-Unis maintiennent en attendant un blocus naval des navires à destination et en provenance des ports iraniens afin d'accroître la pression sur la République islamique. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a qualifié cette mesure de "violation du cessez-le-feu". Parallèlement, l'Iran maintient son propre blocus, fermant le détroit d'Ormuz à la quasi-totalité du trafic international.

Sur le front économique, les investisseurs suivront l'indice du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan final d'avril ce vendredi. L'euro revient à 1,1680/$, tandis que le Bitcoin se cale à 77.715$.

VALEURS EN HAUSSE

Le groupe de maisons de retraite médicalisées Clariane (+6%) a annoncé un chiffre d'affaires au de 1.336 ME pour le premier trimestre 2026, en progression de +4,9% en base organique par rapport au 1er trimestre 2025. L'ensemble des activités et des régions contribue à la croissance du chiffre d'affaires, soutenue par des effets volumes, prix et " case mix " favorables. Le taux d'occupation moyen des maisons de retraite médicalisées s'établit à 91,7% au 1er trimestre 2026, contre 90,4% sur la même période en 2025. La croissance du chiffre d'affaires résulte notamment de la hausse des volumes à hauteur de +1,6%, soutenue par la progression du volume de journées facturées sur les réseaux matures, la montée en puissance des capacités complémentaires mises en service aux Pays-Bas, une solide progression de l'activité en Espagne sur le périmètre de Grupo 5 (contrats de délégation de service public) et de l'ambulatoire en France L'impact tarifaire est positif à hauteur de +3,3% sur l'ensemble des régions, et notamment en Allemagne, en France et dans la région Belgique - Pays-Bas. Un impact périmètre négatif de -3,5% est lié aux cessions intervenues dans le cadre du plan de renforcement de la structure financière et de fermetures en Allemagne. Le réseau exploité au 31 mars 2026, toutes activités confondues, compte désormais 1.213 établissements, contre 1.225 au 31 mars 2025, pour un total de près de 90.000 lits (plus de 91.000 lits au premier trimestre 2025). Clariane confirme l'ensemble de ses objectifs financiers 2023-2026 et 2025-2028.

Au premier trimestre 2026, le Groupe SEB (+5,5%) a réalisé un chiffre d'affaires de 1.885 ME, en croissance organique de 2,7%, dans un environnement macroéconomique et géopolitique toujours incertain et dégradé. Cela reflète une hausse des ventes en Grand Public (+ 2,9%) dans l'ensemble des grandes zones géographiques - + 2,5% en EMEA, + 2,2% en Asie et + 6,7% dans les Amériques - ainsi qu'une légère progression de l'activité Professionnelle, à + 1,1%. L'effet devises est négatif à hauteur de 73 ME, soit près de - 4% des ventes, mais s'est atténué au fil du trimestre. En données publiées, le chiffre d'affaires du trimestre ressort ainsi en repli de 1,1%. En Grand Public, après une année très contrastée, la croissance organique de 2,9% du premier trimestre traduit une dynamique équilibrée entre les régions, portée par le portefeuille d'innovations du Groupe (aspirateurs laveurs, défroisseurs, détacheurs textiles, articles culinaires, Cookeo Infinity). Le Résultat Opérationnel d'Activité (ROPA) ressort en progression de 42% à 72 ME, soutenu par un effet de base favorable, la croissance organique des ventes et une baisse des coûts opérationnels.

Spie (+3%) a fait par d'une saisonnalité plus prononcée au T1, mais sans impact sur les perspectives annuelles. La production du ressort à 2.450,3 millions d'euros, en hausse de +1,7% sur un an à taux de change constants. La croissance organique est de -0,9%, reflétant des perturbations temporaires liées aux conditions météorologiques en Allemagne et en Europe centrale ; rattrapage progressif attendu au cours des prochains trimestres.

STM grimpe encore de 2,6% avec Groupe ADP et Edenred

Lisi : +2% avec Guerbet et TotalEnergies

Saint-Gobain (+1%) annonce un Chiffre d'affaires à -2,3% en monnaies locales comme en croissance interne, en moindre repli qu'attendu. A données réelles, le chiffre d'affaires atteint 11,1 milliards d'euros, avec un effet de change de -2,6% compte tenu de la dépréciation de la plupart des monnaies face à l'euro, notamment en Amérique du Nord et en Asie. La zone Asie-Pacifique ressort en forte croissance à +9% en monnaies locales, Europe proche de l'équilibre, Amériques en recul (effets météo et baisse de la construction neuve). Poursuite du renforcement du profil du Groupe avec : 3 acquisitions dans la chimie de la construction (qui surperforme avec +4,3% de croissance en monnaies locales, +1,7% en croissance interne), ouverture de 11 nouvelles lignes de production et usines, dont 10 en pays à forte croissance, et cession de l'activité de distribution de systèmes de ventilation dans les pays nordiques. Écart prix-coûts attendu légèrement positif sur l'année, avec des annonces de hausses de prix complémentaires dans un contexte redevenu inflationniste. Perspectives 2026 confirmées : dans un environnement macroéconomique contrasté et géopolitique incertain, le Groupe vise une marge d'EBITDA de plus de 15% en 2026, avec un premier semestre affecté par les conditions météorologiques extrêmes en début d'année en Europe et en Amérique du Nord.

Genfit : +1% avec Planisware, M&P, Wavestone, P&V

Pour le premier trimestre 2026, Accor (stable) a enregistré un chiffre d'affaires de 1 313 millions d'euros en hausse de 2,3% à taux de change constant par rapport au premier trimestre 2025. Cette augmentation se décline en une hausse de 4,6% à taux de change constant pour la division Premium, Milieu de Gamme et Économique et de -0,7% à taux de change constant pour la division Luxe & Lifestyle, dont un effet de périmètre négatif de 6,2%. Les effets de change ont un impact négatif de 66 millions d'euros, liés essentiellement au dollar américain (-10%), au dirham des Émirats Arabes Unis (-10%) et au dollar canadien (-6%). Les effets de périmètre (18 millions d'euros) sont essentiellement liés à la cession de l'activité " Festif " de Paris Society.

VALEURS EN BAISSE

Ubisoft retombe de 6% avec Ekinops, Synergies (-4%) et Worldline

Tikehau : -3% après les comptes, suivi de Safran (-2,5%), Thales, Airbus, Vusion et Exosens

Forvia (-2,2%) a publié un chiffre d'affaires au T1 de 5,1 milliards d'euros, en progression organique dans toutes les régions sauf en Chine. Les ventes organiques T1 font ainsi ressortir une surperformance de 120 points de base par rapport à des volumes de production en baisse de 3,4%. L'activité Electronics soutient la performance du pôle Growth ; croissance organique modérée dans le pôle Value. Les variations de change, qui ont commencé à peser sur le chiffre d'affaires à partir du deuxième trimestre 2025, ont eu un impact négatif de 235 millions d'euros sur le chiffre d'affaires (-4,3%), principalement en raison du dollar américain, du yuan chinois et du yen.

Vinci (-2%) affiche pour le premier trimestre 2026 un chiffre d'affaires consolidé de 16,3 milliards d'euros, stable par rapport à celui du 1er trimestre 2025, les changements de périmètre ayant permis de compenser l'effet défavorable des variations de change (croissance organique : -0,5% ; changements de périmètre : +1,4% ; variations de change : -1,2%). Alors que l'activité a reculé en France de -2%, Vinci signale une progression de +1,1% à l'international (+0,9 % à structure comparable), ce qui porte la part de l'international dans le total à plus de 57%. Le groupe souligne la croissance du chiffre d'affaires des services à l'énergie (+4,7%) - traduisant la bonne dynamique de ce métier - et des concessions (+1,4% ; +3% à structure comparable). Les prises de commandes du trimestre de VINCI Energies, de Cobra IS et de VINCI Construction représentent un montant total de 17,4 milliards d'euros. En hausse de +5% par rapport au 1er trimestre 2025, elles sont très largement supérieures au montant de l'activité de ces pôles ce trimestre (13,6 milliards d'euros). Le carnet de commandes au 31 mars 2026 atteint ainsi un nouveau record historique (74,9 milliards d'euros). Il progresse de +4% sur un an, de +7% depuis le 31 décembre 2025 et représente près de 15 mois d'activité moyenne de VINCI Energies, de Cobra IS et de VINCI Construction. La part de l'international dans le carnet de commandes s'établit à 71%, dont 20% en Allemagne. Vinci confirme ses perspectives 2026 présentées à l'occasion de la publication de ses résultats annuels début février. Concernant les impacts éventuels de la crise actuelle au Moyen-Orient, Vinci estime qu'il est impossible à ce stade de les quantifier de manière fiable mais s'engage à les évaluer si nécessaire en temps opportun.

Valeo (-2%) a fait part d'un chiffre d'affaires de 5,1 milliards d'euros pour le premier trimestre 2026, en progression de 1,3% sur un an à périmètre et taux de change constants. Valeo signale une surperformance de chacune de ses trois Divisions par rapport à une production automobile mondiale en recul de 3,4% sur la période. Le chiffre d'affaires première monte, à 4,2 milliards d'euros, est en léger retrait de 0,6% à périmètre et taux de change constants. La performance de ce premier trimestre est qualifiée de conforme aux objectifs 2026 par l'équipementier automobile qui précise que son exposition et les conséquences directes du conflit au Moyen-Orient restent limitées. Les objectifs 2026 sont confirmés : un chiffre d'affaires entre 20 et 21 milliards d'euros, une marge opérationnelle entre 4,7% et 5,3% avec un cash flow libre (après intérêts financiers nets) supérieur à 400 millions d'euros.

Au 1er trimestre 2026, la croissance organique des loyers nets de Carmila (-2%) est de +1,2%, soit +80 pb au-dessus de l'indexation, en ligne avec les objectifs. Ils s'établissent à 100,7 millions d'euros. Les revenus locatifs sont assez stables à 112,3 ME. Carmila enregistre une forte dynamique commerciale. L'activité locative de Carmila est particulièrement soutenue au 1er trimestre 2026 avec 227 nouveaux baux signés (219 au 1er trimestre 2025), soit une hausse de +4% en volume et de +34% en valeur locative, confirmant ainsi l'attractivité des centres Carmila auprès d'un large panel d'enseignes. Le taux d'occupation financier s'élève à 95,5% (stable vs. fin mars 2025). Le taux de recouvrement est à 96,5% (en hausse de 30 pb vs. fin mars 25) Le chiffre d'affaires des commerçants progresse de +1,1% et la fréquentation est en hausse de +0,9% par rapport au T1 25, tiré par l'Espagne à respectivement +7% et +2,7%

Sopra Steria : -1,5% avec Renault, Eutelsat, Capgemini, Exail, Hermès, OpMobility, Schneider, Stellantis, Valneva, Figac

Au 1er trimestre 2026, Fnac Darty (stable) a réalisé un chiffre d'affaires de 2,31 milliards d'euros, en progression de +0,9% LFL par rapport à l'an dernier sur la même période. Le taux de marge brute du Groupe progresse de 10 points de base LFL, par rapport au 1er trimestre 2025. L'impact positif croissant des activités de services compense un effet mix défavorable.

Au 1er trimestre 2026, Assystem (stable) enregistre un chiffre d'affaires consolidé de 165,8 ME (166,3 ME au 1er trimestre 2025). Le chiffre d'affaires est relativement stable au global, la croissance organique de +2,2% ayant été compensée par un impact négatif de la variation des taux de change de -2,5%. Les activités Nucléaires sont en forte croissance et représentent à présent 81% du chiffre d'affaires du Groupe, contre 76% au T1 2025. Les activités en France (62% du chiffre d'affaires consolidé de la période), à 102,6 ME (98,3 ME au 1er trimestre 2025), progressent de +4,4% intégralement en organique. Les activités à l'International (38% du CA) à 63,2 ME (68 ME au 1er trimestre 2025), sont en baisse de -7,1%, principalement sous l'effet négatif de la variation des taux de change (-6% lié à la livre sterling, la roupie indienne et au rial saoudien).