Entretien avec Philippe Renauld, Directeur Général Finance et M&A

Boursier.com : Vous prenez 51% du capital de la société Bagnetti en Italie. Envisagez-vous une montée progressive au capital à moyen terme ?

P.R. : Le plan One Econocom est un plan de développement organique et inorganique qui passe par des opérations de croissance externe ciblées, synergétiques. C'est la politique d'Econocom d'acquérir le contrôle de ces affaires et de mettre en place des accords croisés d'achat et de vente avec les fondateurs nous permettant d'acquérir 100% à terme. Ceci afin de nous assurer de l'engagement des équipes dans le projet de développement, de création de valeur et de leur coté de bénéficier des fruits de l'expansion.

Boursier.com : Vous mettez en avant d'importantes synergies commerciales ; pouvez-vous préciser leur calendrier, leur ampleur et la part qui viendra du cross-selling par rapport à de nouveaux marchés publics ?

P.R. : Cette opération renforce notre présence dans la région de Rome en Italie où nous sommes présents depuis plusieurs années avec une offre complète portant sur l'ensemble de notre proposition de valeur c'est-à-dire la distribution, la location et le service informatique sur les segments du poste de travail, des infrastructures et des réseaux ainsi que l'Audiovisuel où Econocom est le leader en Europe. Cette opération nous permet de renforcer notre ancrage local à Rome, de mieux servir nos clients et de procéder à la vente de l'ensemble de ces produits et services ainsi que de bénéficier à terme de meilleures conditions d'achat ou de mutualiser les fonctions supports. Ces synergies seront mises en oeuvre entre quelques mois et quelques semestres.

Boursier.com : L'opération est-elle relutive pour Econocom ?

P.R. : Nous ne communiquons pas sur les termes et conditions de nos opérations de croissance externe, mais je peux vous assurer que cette opération est relutive pour Econocom.

Boursier.com : Bagnetti est présentée comme une "nouvelle étape" du plan One Econocom, combien d'acquisitions supplémentaires sont en cours de négociation en Europe, et quelle enveloppe financière reste disponible pour ces opérations ?

P.R. : En 2025, nous avons procédé à 4 opérations de croissance externes ciblées : 2 en Allemagne, 1 en Irlande, 1 en Espagne. En 2026, nous avons d'ores et déjà acquis Back IT en début d'année et désormais Bagnetti en Italie. Nous avons en permanence plusieurs dossiers à l'étude, nous approchant directement dans un mouvement de consolidation naturelle, fruits de nos recherches sur le marché ou qui nous sont proposés à la vente. Notre objectif est de réaliser 2 à 4 opérations par an, ciblées, synergiques, nous permettant de compléter notre dispositif industriel et également d être en mesure de pleinement intégrer ces acquisitions afin de créer de la valeur. En 2025, Econocom a levé un Schuldschein de 255 mEUR qui nous donne les moyens financiers de mettre en oeuvre cet axe stratégique du plan One Econocom de croissance profitable.

Boursier.com : Bagnetti est fortement positionnée sur le secteur public italien et le marché de la défense. N'est-ce pas dangereux dans un contexte macroéconomique européen où les budgets des états sont sous pression ?

P.R. : Econocom est un groupe européen, le contexte macro et micro économique varie d'un pays à un autre, d'une année à une autre ce qui nous confère un solide effet de portefeuille entre nos activités et nos implantations. L'Italie apparait aujourd'hui comme une géographie attractive pour le Groupe, dotée d'une équipe de Management très forte, capable de développer et intégrer Bagnetti tout comme de prochaines opérations si l'opportunité se présente.