Une accalmie à confirmer

Le marché parisien a terminé en légère baisse après avoir tenté de se stabiliser. Résultat, la note s’est alourdie avec une septième séance consécutive de repli.
Le climat reste donc prudent alors que les rendements obligataires se détendent légèrement après leur récente poussée.
Les besoins de financement des géants technologiques continuent néanmoins d’attirer l’attention, à l’image d’Alphabet, qui vient de réaliser une importante émission obligataire en dollars australiens, assortie du coupon le plus élevé de son histoire.
Les investisseurs attendent surtout les minutes de la dernière réunion de la Fed, marquée par trois votes dissidents en faveur d’une hausse des taux.
Depuis, la faiblesse de l’emploi et la modération de l’inflation ont réduit les anticipations de hausse des taux.
Le pétrole reste en revanche ferme, avec un Brent au-dessus de 90 dollars, soutenu par les tensions au Moyen-Orient. Cette hausse entretient les craintes inflationnistes et maintient une pression sur les taux longs.
Enfin, la distribution américaine et la technologie restent sous surveillance, après la faiblesse récente des semi-conducteurs.

Les résistances sont : 8519,3 et 8740 puis 8904 voire 8976 et 9392.

Les supports sont : 8490 voire 8442,5 puis 8332 et 8298,5 voire 8188 puis 8111,5 et 8026,5 voire 7946,5 puis 7861 et 7718,5 voire 7704 puis 7688 et 7661 voire 7622,5 puis 7402 et 6985,5. 

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8490.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) tente de se stabiliser tout en restant fragile. La série de baisses a fragilisé la construction haussière, sans toutefois la remettre en cause à ce stade. La phase de consolidation amorcée le 11 août a ramené l’indice sur la médiane du trading range, située à 8 519,3 points, un niveau autour duquel il tente désormais de se stabiliser.
À partir de cette zone, trois scénarios peuvent être envisagés. Le premier serait une rupture de la médiane, qui relancerait la pression baissière. Le deuxième correspondrait à une phase de consolidation horizontale comprise entre 8 519,3 et 8 740 points, avec 8 642 points comme zone d’extension intermédiaire. Enfin, le scénario le plus favorable serait celui d’une reprise du rebond, suivie d’un franchissement en force de la zone de relance intraday située à 8 740 points, ce qui permettrait de réactiver la dynamique haussière.

À l’inverse, en cas de reprise de la baisse, les premiers niveaux à surveiller se situeraient sur la borne basse du biseau haussier, autour de 8 480 points, puis sur la borne haute de l’ancien trading range à 8 298,5 points. Une réintégration durable de ce précédent range fragiliserait nettement la construction haussière actuelle et ouvrirait la voie à une extension du mouvement baissier.

Pour conclure, nous restons à l’affût de nouvelles opportunités afin de compléter progressivement les portefeuilles Dynamique et Investisseur. Un retour à proximité de la borne basse du biseau pourrait constituer une zone intéressante pour renforcer nos positions haussières, à condition que le niveau d’alerte reste préservé en clôture. Cette stratégie demeure toutefois conditionnée au respect des principaux supports techniques. Leur rupture nous conduirait à revoir notre exposition et, si nécessaire, à privilégier un positionnement plus défensif face au risque d’une accélération de la consolidation.