Le CAC 40 prêt à relancer sa course aux sommets ?

La Bourse de Paris a prolongé son mouvement de reprise dans un environnement redevenu plus favorable aux actifs risqués. Le retour des acheteurs sur les grandes valeurs technologiques américaines, après leur récente correction, s’ajoute à la nette détente des cours pétroliers et à l’amélioration des perspectives géopolitiques au Moyen-Orient pour soutenir le sentiment de marché. La publication de l’inflation américaine pour le mois d’octobre a toutefois apporté un signal plus contrasté. Les prix à la consommation ont progressé de 0,4 % sur un mois, légèrement au-dessus des attentes du marché, mais en net ralentissement après la hausse de 0,6 % enregistrée en septembre. L’inflation sous-jacente, hors alimentation et énergie, est quant à elle ressortie à 0,3 %, contre 0,2 % attendu. L’absence de données annuelles, non calculées en raison du shutdown gouvernemental, limite néanmoins la portée de cette publication. Les marchés semblent, pour l’heure, davantage sensibles à l’évolution du contexte géopolitique et à son impact sur l’énergie. Le Brent est ainsi passé sous le seuil des 90$ pour la première fois depuis août, porté par les espoirs d’un règlement diplomatique du conflit au Moyen-Orient. Les déclarations de Donald Trump, évoquant une situation désormais « militairement terminée » en Iran, ainsi que la perspective d’une poursuite des discussions entre Washington et Téhéran, renforcent l’hypothèse d’une désescalade et contribuent à soutenir l’appétit pour le risque. Dans ce contexte, les investisseurs devront désormais déterminer si le léger dépassement des attentes en matière d’inflation est susceptible de modifier la trajectoire de la politique monétaire américaine. La solidité récente du marché du travail et la progression soutenue des salaires incitent en effet la Réserve fédérale à conserver une certaine prudence. Mary Daly n’a d’ailleurs pas exclu la nécessité d’un nouveau relèvement des taux, même si son calendrier demeure incertain. L’équilibre entre la résistance de l’économie américaine, l’évolution des tensions inflationnistes et la détente géopolitique restera donc déterminant pour la poursuite du mouvement de reprise des marchés.

Les résistances sont : 8340,5 voire 8383,5 et 8435 puis 8494 voire 8531 et 8698 puis 8930 voire 9446.

Les supports sont : 8303 puis 8229,5 voire 8184,5 et 8125,5 puis 8057 voire 7981,5 et 7919,5 et 7897 voire 7844,5 puis 7725,5 et 7696 voire 7629 puis 7514 et 7437 voire 7020,5

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 7981,5.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a poursuivi le rebond engagé au contact de la partie basse de son canal haussier de long terme et tente désormais de renouer avec sa dynamique haussière de moyen terme. Pour y parvenir, l’indice doit s’affranchir durablement de la zone de résistance comprise entre 8 229,5 et 8 340,5 points, qui constitue un seuil pivot majeur. Un franchissement confirmé de cette zone, idéalement validé par une stabilisation au-dessus de celle-ci pendant au moins trois séances, permettrait d’entériner le caractère constructif du mouvement de reprise, qui demeure à ce stade essentiellement technique. Une telle configuration ouvrirait alors la voie à une prolongation de la trajectoire haussière en direction des plus hauts historiques, situés aux abords de 8 800 points, voire, en extension, vers la borne supérieure du canal de long terme, actuellement localisée autour de 8 930 points.

À l’inverse, l’incapacité de l’indice à déborder durablement la borne supérieure de cette zone de résistance témoignerait des difficultés persistantes du marché à réactiver pleinement sa dynamique haussière de moyen terme, favorisant ainsi une reprise de la phase de consolidation en direction de 8 229,5 points. La rupture de ce premier support intermédiaire accentuerait alors la pression vendeuse et ouvrirait la voie à une extension du mouvement correctif vers 7 981,5 points, voire 7 919,5 points. Toutefois, tant que la borne inférieure du canal haussier de long terme, actuellement située autour de 7 743 points, demeure préservée en clôture, le biais structurel de long terme restera orienté à la hausse. En revanche, la rupture de cette oblique pivot marquerait une dégradation plus profonde de la configuration technique et entraînerait la reprise de la phase baissière amorcée le 7 août, avec pour premiers objectifs la troisième cible du biseau ascendant, située à 7 580 points, avant un retour sur les plus bas inscrits dans le sillage du déclenchement du conflit irano-américain, à 7 437 points. Sous ce dernier seuil, une rupture de 7 020,5 points ouvrirait la voie à un mouvement de baisse plus prononcé en direction de 6 780 points, objectif théorique déterminé par réplication de la hauteur du canal haussier.

Pour conclure, nous conservons une exposition significative au marché au travers de nos portefeuilles Dynamique et Investisseur, avec pour objectif de tirer pleinement parti d’une éventuelle réactivation de la dynamique haussière et de l’accélération saisonnière traditionnellement observée à l’approche du rallye de fin d’année. Cette stratégie reste néanmoins subordonnée à la validation des principaux seuils techniques identifiés. Nous maintenons ainsi une gestion active et disciplinée du risque, avec la possibilité d’alléger nos positions et de matérialiser une partie des plus-values en cas d’échec sous la résistance pivot, voire de mettre en place des couvertures sur nos portefeuilles en cas d’invalidation des supports et de franchissement des seuils d’alerte préalablement définis.