Verimatrix : en berne

Verimatrix retombe de 15% ce vendredi après avoir publié un chiffre d'affaires 2025 de 46,5 M$ contre 57,2 M$ sur la même période de l'exercice précédent. Au 31 décembre 2025, l'ARR s'établissait à 31 M$, en baisse de 6% par rapport au 31 décembre 2024. L'EBITDA ajusté est de -0,2 M$ contre 2,8 million de dollars en 2024. Les frais financiers augmentent de 63% et la charge d'impôt est en baisse de 68% par rapport à l'exercice 2024. Le résultat net représente une perte de 11,2 M$, contre un résultat net négatif de 7,7 M$ en 2024.

La dette nette, hors engagements de location selon la norme IFRS 16, s'élève à 20,1 M$ au 31 décembre 2025, contre 14,9 M$ au 31 décembre 2024.

A horizon 2028, le groupe se fixe comme objectifs une reprise de la croissance de l'activité, associée à une progression de l'Ebitda et un flux de trésorerie disponible positif. Portzamparc parle d'une "année difficile pour Verimatrix, dont les abonnements ne compensent toujours pas le fort déclin des licences perpétuelles, malgré des opex fortement réduites"... "Nous attendons toujours de la décroissance pour 2026, avec un EBITDA que nous révisons de 'low double digit' à 'mid single digit', ce qui nous amène à abaisser notre TP de 0,24 à 0,22 euro, tout en maintenant notre recommandation à Renforcer. Les résultats du S1 apporteront, selon nous, les premiers effets du recentrage de l'activité sur la protection vidéo" conclut l'analyste.