TFF : net repli après les résultats
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Rouge vif !
TFF abandonne près de 5% à 15,5 euros au lendemain de la présentation de comptes annuels dégradés dans un environnement peu porteur.
L'exercice 2025-26 a été très difficile pour le groupe TFF et malheureusement 2026-2027 ne marquera pas de changement de tendance majeure dans un contexte de ralentissement de la production et des investissements, explique Oddo BHF. Le broker revoit en baisse son scénario 2026-2027 et attend à présent : un CA de 290 ME (vs 345 ME), en repli de 7% (-5% lfl) et un ROC de 29 ME (vs 44 ME), soit une MOC de 10%. L'analyste reste prudent sur le dossier et conserve sa recommandation 'neutre'. L'objectif est ajusté de 19 à 17 euros.
Portzamparc parle de résultats inférieurs aux attentes mais avec une bonne surprise sur le cash. En l'absence d'inflexion sur le CA et la marge, TFF rassure dans sa capacité à renouer avec des FCF largement positifs et à amorcer son désendettement qui devrait s'accélérer sur le prochain exercice. Le courtier confirme son opinion 'achat' du fait d'une valorisation excessivement faible (0,7x P/B, 0,9x actif net tangible) et ajuste sa cible de 26,3 à 23 euros.
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