Sodexo : le marché salue le relèvement de l'objectif de croissance

En hausse de 6% à 52,8%, Sodexo prend logiquement la tête du palmarès après le relèvement de sa prévision de chiffre d'affaires organique pour l'ensemble de l'exercice. Le groupe de restauration collective prévoit désormais une croissance interne entre +1,2% et +1,5%, contre +0,5% à +1% précédemment, et une marge d'exploitation entre 3,2% et 3,4%. En octobre 2025, Sodexo avait annoncé viser une croissance annuelle comprise entre 1,5% et 2,5%, avant d'abaisser cet objectif en avril, invoquant alors la faiblesse de la dynamique commerciale, des volumes inférieurs aux prévisions et un environnement externe "incertain", pour le ramener à une fourchette comprise entre 0,5% et 1%.

JP Morgan ('neutre') met en avant des résultats du troisième trimestre bien supérieurs aux attentes, marquant une première accélération après une longue période de dynamique plus faible. L'objectif annuel a également été légèrement relevé, mais cela implique une croissance organique minimale au quatrième trimestre. Il sera intéressant de voir si cette prévision conservatrice pour le quatrième trimestre reflète simplement une attitude de prudence, souligne la banque.

Morgan Stanley ('sous-pondérer') explique que la performance supérieure aux attentes au troisième trimestre est portée par l'Amérique du Nord, où la croissance organique est restée stable malgré des vents contraires liés à des facteurs comptables et à des pertes de contrats. La guidance de croissance organique pour l'exercice 2026 a été relevée de 60 points de base (au point médian), ce qui implique une stabilité au quatrième trimestre (au point médian) ; l'objectif pourrait donc encore s'avérer prudent. La journée investisseurs du 16 juillet constitue la prochaine échéance importante, précise le broker.

RBC ('performance sectorielle') relève un chiffre d'affaires trimestriel publié supérieur de 2,2% au consensus, porté par une croissance interne supérieure de 2,3 points de pourcentage aux attentes, avec une progression organique de plus de 15% pour Sodexo Live!. Le point médian de l'objectif de croissance organique pour l'exercice 2026 a été relevé de 60 points de base, ce qui devrait être bien accueilli et confirmer aux investisseurs que l'objectif révisé au deuxième trimestre " représentera bien le point bas ".

Enfin, Oddo BHF parle aussi d'une publication supérieure aux anticipations, portée par une amélioration séquentielle en Amérique du Nord, elle-même soutenue par la croissance dynamique du segment 'Live'. Ces résultats interviennent après la récente révision majeure des objectifs au premier semestre. Le prochain catalyseur sera la journée investisseurs, lors de laquelle Sodexo communiquera ses objectifs à moyen terme. L'analyste maintient sa recommandation 'surperformance' sur le titre, principalement pour des raisons de valorisation, dans l'attente de cette présentation qui devrait offrir une meilleure visibilité sur la trajectoire à moyen terme.