Scor : solvabilité à l'appui

Scor campe à 29,75 euros en matinée ce vendredi, alors que les analystes ont tous souligné la solvabilité du groupe jugée "rassurante"... Le réassureur a ainsi fait état d'un ratio de solvabilité du groupe à 215% au 31 décembre dernier, dans la partie haute de la plage de solvabilité optimale de 185% à 220%, et en hausse de 5 points de pourcentage par rapport à l'exercice 2024. "Il reflète essentiellement la forte génération nette de capital, le provisionnement du dividende de l'exercice et une évolution défavorable du marché", a précisé le groupe. En réassurance dommages et responsabilité (P&C), Scor a dégagé un résultat d'assurance annuel de 7,299 milliards d'euros à taux de change courants, en baisse de 4,4% par rapport à 2024. Le ratio combiné, le rapport entre les sinistres et les primes, est quant à lui ressorti à 80,9% au quatrième trimestre, tandis que les analystes tablaient sur 84,8% selon un consensus fourni par l'entreprise.

Parmi les derniers avis de brokers, Morgan Stanley est toujours à 'surpondérer' avec un objectif réhaussé de 33 à 36, tandis que les résultats sont jugés "bons", avec un bénéfice net du 4e trimestre "nettement supérieur aux attentes et des performances qui vont au-delà des prévisions pour les divisions P&C et L&H". Le ratio de solvabilité de 215% est également "rassurant et supérieur aux prévisions", alors que le dividende est conforme aux attentes... De son côté, BNP Paribas est toujours à 'surperformance' en visant un cours de 33 euros, alors qu'AlphaValue Baader Europe accumule le dossier en ciblant 35,70 euros. Citi reste à l'achat avec une cible de 34,30 euros, tout en soulignant que le bénéfice net du 4e trimestre est ressorti "supérieur de 26% aux attentes". La banque a aussi mis en avant le ratio de solvabilité jugé solide, "avec des signes encourageants pour la génération future de capital après dividendes", un facteur clé pour Scor.

JP Morgan ('neutre') a mis pour sa part en vedette la première augmentation du dividende depuis 2019. Bien que cette hausse soit conforme aux attentes, il s'agit d'une "signe positif que la direction est confiante quant à l'amélioration de la situation". Pour sa part, Oddo BHF a ajusté marginalement la mire à 34 euros ('surperformer'). Enfin, RBC Capital ('surperformer' aussi) a souligné les "bons résultats d'exploitation", avec des performances supérieures aux prévisions tant dans la division P&C que L&H, tandis que les revenus d'investissement ont légèrement pesé sur les résultats...