Schneider Electric : prises de profits

Schneider Electric recule de 2,3% à 223 euros ce vendredi, alors que le chiffre d'affaires du groupe au 2e trimestre 2025 s'est élevé à 10,011 milliards d'euros, en croissance organique de +8,3% et en croissance publiée de +4,6%. De quoi porter le chiffre d'affaires du 1er semestre à un niveau record de 19,3 MdsE (18,173 MdsE au 1er semestre 2024), en croissance organique de +8%. La marge brute est en croissance organique de +5,6% avec un taux de marge brute en recul de -90 points de base en organique pour s'établir à 42,4% au 1er semestre et un niveau de 8,202 MdsE (7,889 MdsE au 1er semestre 2024). La marge brute est négativement impactée par l'inflation du coût des matières premières et des droits de douane, ces effets intervenant avant que les actions sur les prix mises en place au cours du premier semestre ne les compensent. L'effet de mix pèse également sur la marge brute, partiellement compensé par la productivité industrielle.

L'Ebita ajusté du 1er semestre s'est élevé à 3,51 MdsE, en croissance organique de +6,9% (3,383 MdsE au 1er semestre 2024). La marge d'Ebita ajusté recule de -10 points de base en organique pour atteindre 18,2%, en raison de l'évolution de la marge brute. Les coûts des fonctions support (SFC) diminuent en pourcentage du chiffre d'affaires de +50 points de base pour s'établir à 24,3%, avec une évolution organique positive de +80 points de base, partiellement compensée par des effets de change défavorables. Le résultat net ajusté part du Groupe est ressorti à 2,228 MdsE (2,243 MdsE au 1er semestre 2024). Le résultat net part du groupe pointe à 1,913 MdE (1,882 MdE au 1er semestre 2024). Le BPA ajusté s'établit à 3,97 euros.

Le cash-flow libre ressort à 474 ME au 1er semestre. Les perspectives de génération de cash pour l'année restent inchangées. Au 30 juin 2025, la dette nette de Schneider Electric s'établit à 11,984 MdsE(8,147 MdsE au 31 décembre 2024).

Objectif financier 2025 réaffirmé...

Sur la base de l'environnement géopolitique incertain actuel, et en intégrant les effets des droits de douane entrés en vigueur ou officiellement annoncés à ce jour, le groupe réaffirme son objectif financier 2025, à savoir une croissance organique de l'Ebita ajusté 2025 comprise entre +10% et +15%.

Cette performance découlerait de la croissance organique du chiffre d'affaires combinée à l'amélioration de la marge : croissance organique du chiffre d'affaires comprise entre +7% et +10% ; croissance organique de la marge d'Ebita ajusté comprise entre +50 et +80 points de base. Cela implique une marge d'Ebita ajusté comprise entre environ 18,7% et 19% (incluant un effet de périmètre comprenant les transactions réalisées à ce jour et les effets de change par rapport aux estimations actuelles). Parmi les derniers avis de brokers, Barclays reste à 'pondération de marché' avec un objectif ajusté en hausse à 231 euros, tandis que LBW repasse d'acheter à 'conserver' en visant 250 euros.