Rexel : chahuté après les annonces

Rexel abandonne 2,6% à 35,8 euros après l'annonce d'un chiffre d'affaires en repli de 1,8% au premier trimestre, à 4,737 MdsE, mais en hausse de 3,4% à jours constants. La direction insiste sur l'adaptation rapide de Rexel à l'environnement incertain, "avec une capacité avérée à capter la demande des marchés de la transition énergétique, à répercuter les hausses de prix et à compenser l'augmentation des coûts de l'énergie". Elle confirme ainsi ses objectifs 2026, soit une croissance des ventes à jours constants de 3% à 5%, une marge d'EBITA courant ajusté d'environ 6,2% et une conversion du free cash-flow supérieure à 65%.

Oddo BHF ('neutre') évoque un CA en-deçà des attentes, même si les objectifs sont réitérés. Lors de la conférence téléphonique, le broker sera attentif aux commentaires concernant les impacts indirects potentiels du conflit, notamment sur les coûts de l'énergie et de transport, qui représentent respectivement environ 5% et 10% des coûts opérationnels du groupe. Il surveillera également les commentaires sur les volumes (l'un des points de déception du T1) et la dynamique prix qui reste clé du point de vue des marges. Toute information sur l'évolution de la demande au cours du trimestre (avril), notamment sur les segments résidentiel et commercial sera la bienvenue.