Precia : en vif repli après les comptes

En séance, l'action Precia recule de -6,6%, revenant à 22,6 euros, après la publication de ses comptes semestriels. Le résultat net tombe à 4,3 ME après 5,4 ME au 30 juin 2025. Par conséquent, le résultat de base par action et dilué descend à 0,69 euro contre 0,91 euro un an plus tôt.

Pourtant, plusieurs points sont satisfaisants ce semestre... Le Groupe continue de se désendetter tout en poursuivant ses investissements industriels. Au 30 juin 2026, la trésorerie nette (hors IFRS 16) du Groupe est solide et s'élève à 31,4 ME. En outre, les carnets de commande se rapprochent de leurs niveaux normatifs historiques, même si la vente de matériel neuf est encore marquée par des reports de décisions des clients et un rythme de prise de commandes irrégulier.

Dans ce contexte, la rentabilité est mécaniquement dégradée même si le groupe a contenu les pressions inflationnistes sur ses coûts. Toutefois, les investisseurs restent prudents. "En l'absence de guidance chiffrée, nous abaissons nos estimations", indique Euroland Corporate qui anticipe une base de comparaison est plus favorable au 2e semestre après un S2 2025 à -2,6%. L'effet de change devrait continuer à peser. "Nous attendons désormais un CA 2026e de 164,7 ME (vs 171,8 ME), pour un ROC de 15,5 ME (MOC de 9,4% soit une MOC S2 presque flat à 11%) et un RNpg de 10,3 ME (vs 11,3 ME). En 2027e, l'intégration de Minebea en année pleine et une reprise progressive de l'organique nous conduisent à un CA de 178,8 ME (+8,5% YoY) pour une MOC qui devrait repasser au-dessus des 10%".
Par conséquent, Euroland Corporate réitère sa recommandation à 'Achat' mais revoit son objectif de cours à 32 euros (35 euros précédemment).

Portzamparc pense adopter un scénario 2026 plus prudent (CA 26 -1%, MOC 10,1%) qui reste à affiner. "Nous restons positifs et à l'Achat compte tenu d'un momentum plus favorable et d'une valorisation qui reste particulièrement abordable (c.6x VE/ROC 26)", indique la société de Bourse, qui vise 37,8 euros sur le dossier.