Precia : du solide

Precia remonte de 0,9% à 28,15 euros ce mardi, alors que le chiffre d'affaires du premier semestre 2025 s'est élevé à 84,3 ME, contre 81,9 ME un an plus tôt. Hors effet périmètre et change, la France est le premier contributeur de cette croissance avec une hausse du chiffre d'affaires. La croissance provient également de l'Asie pour 1,5 ME, portée par la dynamique en Chine depuis sa réorientation sur le pesage discontinu, et de l'Europe avec une croissance de 0,4 ME. L'Afrique est restée stable, tandis que les Amériques reculent, en raison de la mise en veille des activités aux États-Unis. Les variations de périmètre ont eu un impact négatif de 1,6 ME (cession de Creative IT et du pesage commercial), partiellement compensé par l'intégration de Phoenix. L'effet de change ressort également défavorable à hauteur de 0,3 ME, principalement sur la parité euro/INR.

Le Résultat Opérationnel Courant (ROC) s'élève à 7,7 ME, contre 7,5 ME en 2024. La progression du ROC reflète la hausse des volumes, le maintien des marges et une gestion rigoureuse des coûts, qui ont permis d'absorber l'essentiel de l'inflation salariale. La performance du premier semestre 2025 est particulièrement solide sachant que le ROC du premier semestre 2024 avait bénéficié d'une reprise de provision non récurrente de 0,5 ME. Le Résultat net grimpe de 5,3 à 5,4 ME. Tout en continuant de désendetter, le groupe poursuit ses investissements industriels, la dette nette (hors IFRS 16) s'améliore de 2,2 ME par rapport à fin décembre 2024. La trésorerie nette ressort à 39.2 ME au 30 juin 2025.

Perspectives affichées

Dans un environnement économique mondial incertain, Precia a démontré une performance financière solide au cours du premier semestre 2025. La vente de matériel neuf reste marquée par des reports de décisions de nos clients et un rythme de prise de commandes irrégulier.

Pour autant, les carnets de commandes se maintiennent à des niveaux normatifs. Parallèlement, la progression des activités services confirme la pertinence de cet axe stratégique prioritaire. Sauf modifications majeures de l'environnement économique, le groupe anticipe pour le second semestre 2025 une performance en ligne avec celle du premier semestre.

Portzamparc souligne que 2025 sera à l'image de ce S1 : "solide avec une légère croissance, une résilience des marges (proches de 2 chiffres) et une forte génération de FCF". La valorisation boursière est faible (VE/Ebit 2025 de 7,9), de quoi rester à l'achat en visant un cours de 38 euros.