MGI Digital Technology : des annonces bien reçues
La rentabilité reste élevée !
MGI Digital Technology grimpe de 3,3% à 12,88 euros ce lundi, alors que le groupe affiche un EBITDA qui ressort à 11,7 ME, représentant 20,2% du chiffre d'affaires contre 15,3% en 2024 après retraitement de la licence d'exploitation, traduisant l'intégration réussie d'ALTIX et la bonne maîtrise de la structure de charges. Cette évolution favorable a été particulièrement significative sur le second semestre avec une marge d'EBITDA représentant 25,3% du chiffre d'affaires contre 13,3% au premier semestre 2025. Les charges de personnel représentent 30,8% du chiffre d'affaires 2025 contre 28,2% en 2024 (hors impact du revenu exceptionnel licence) malgré l'intégration des équipes d'ALTIX sur 12 mois contre 6 sur l'exercice précédent.
Le résultat d'exploitation s'établit à 5,2 ME représentant 9% du chiffre d'affaires, un niveau toujours élevé, en ligne avec les attentes. Il intègre 6,2 ME de dotations aux amortissements, reflétant les efforts continus d'investissement sur les programmes d'innovation menés à la fois dans les Arts Graphiques et l'Electronique industrielle. Après prise en compte du résultat financier négatif à hauteur de 229 KE et de l'imposition, le résultat net part du Groupe s'établit à 6,6 ME, soit une marge nette de 11,4%.
Le groupe se fixe comme objectif pour 2026 de stabiliser son chiffre d'affaires par rapport à 2025 avec une croissance dans l'Electronique Industrielle qui devrait dépasser les 20%. "Ces perspectives d'activité devront s'accompagner du maintien d'une rentabilité élevée", ajoute MGI. Portzamparc parle d'une publication de bonne facture pour MGI Digital "qui prouve la force de son nouveau modèle hybride combinant une activité historique structurellement résiliente, rentable, et génératrice de cash à un fort compounder d'hyper-croissance, l'Electronique Imprimée". MGI Digital vise une stabilité de son CA 2026, porté par une croissance de 20% en Electronique Imprimée alors que les conditions de marchés restent plus difficiles en Industrial Printing, et une accélération sur FY27 (+8,7%). "Après mise à jour de nos scénarios et des paramètres de marché, nous réitérons notre recommandation Acheter en visant un cours de 19 euros" conclut l'analyste.
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