Legrand flambe après les annonces !

Legrand prend 7,6% désormais à 145,15 euros dans un marché animé, alors que le groupe tenait aujourd'hui une journée investisseurs à Singapour, en marge du Data Centre World Asia. L'événement comprenait une présentation complète de la feuille de route de Legrand ainsi que de ses ambitions 2030 revues à la hausse, avec un accent particulier sur sa stratégie et son offre technologique dans les centres de données.

Le plan stratégique "pleinement en ligne avec les objectifs" et la feuille de route dans les centres de données, ainsi que les ambitions affichées à moyen terme, semblent convaincre les marchés. CIC Corporate & Institutional Banking, à l'achat, relève son objectif de 170 à 180 euros. Citi, également acheteur, vise 185 euros, tandis que Bernstein, à 'surperformance', cible les 170 euros. JPMorgan est à 'surpondérer' et fixe la cible à 200 euros ! UBS reste en revanche 'neutre' avec un objectif de 160 euros, Deutsche Bank affichant une cible comparable et un conseil d'achat.

Benoît Coquart, le Directeur général du groupe, a présenté le dépassement des engagements annoncés lors de la Journée Investisseurs 2024 en matière de croissance et de rentabilité. Il a détaillé par ailleurs la feuille de route stratégique mondiale du groupe à horizon 2030, articulée autour de trois axes prioritaires : les centres de données (32% du chiffre d'affaires à fin S1 2026), la transition énergétique - deuxième pilier de croissance directement lié à l'électrification (22% du chiffre d'affaires) - et les infrastructures essentielles du bâtiment (46% du chiffre d'affaires à fin S1 2026 en incluant les modes de vie numériques).

Cette feuille de route s'appuie sur un vaste marché accessible, de solides positions de leadership et des tendances structurellement porteuses, notamment la digitalisation, l'essor rapide des centres de données lié au développement de l'IA, l'électrification et les besoins structurels des bâtiments. Elle capitalise également sur les moteurs de croissance uniques du groupe : innovation, expérience client, pricing et stratégie d'acquisitions disciplinée.

Legrand a "considérablement renforcé son positionnement dans les centres de données", qui représenteront plus de 3 milliards d'euros de chiffre d'affaires en 2026 selon le groupe.

Cette dynamique repose sur une forte croissance organique, des acquisitions ciblées et l'une des offres les plus complètes du secteur, couvrant les solutions d'alimentation électrique critique (35% du chiffre d'affaires à fin 2025), les infrastructures physiques de calcul (25%), les solutions de supervision, gestion et contrôle des infrastructures de calcul (25%), les solutions avancées de refroidissement (5%) et enfin les services de test et de gestion du cycle de vie (10%).

Legrand dévoile sa vision de la transition vers les architectures en courant continu à basse tension ('Low Voltage Direct Current' - LVDC), ainsi que sa feuille de route complète, conçue pour permettre l'avènement de la prochaine génération de centres de données dédiés à l'IA à l'échelle du gigawatt. Les ambitions 2030 sont revues à la hausse, comprenant, sur la période 2027-2030, une croissance organique annuelle du chiffre d'affaires comprise entre +6% et +8% complétée par un effet périmètre annuel moyen issu des acquisitions d'environ +5%, et des cessions sur la période représentant entre 0,5 milliard et 1,0 milliard d'euros de CA, une marge opérationnelle ajustée comprise entre 21% et 22% en moyenne, après acquisitions et incluant les charges de restructuration, et un cash flow libre représentant entre 13% et 15% du chiffre d'affaires en moyenne, avec un taux de conversion du résultat net en trésorerie supérieur à 100%.

L'allocation du capital est attendue disciplinée avec en moyenne environ 60% du cash flow libre consacré aux acquisitions, une politique de dividendes correspondant à environ 50% du résultat net distribué, ainsi que des rachats d'actions ciblés. Le groupe visera un ratio de levier financier de 1,5x à 2,5x dette nette sur EBITDA, "en cohérence avec sa stratégie de croissance créatrice de valeur et sa discipline financière".