Edenred : à quel prix ?

Edenred reperd 0,7% à 21,40 euros ce lundi après l'annonce d'une hausse de 3,1% en organique de son chiffre d'affaires opérationnel au premier trimestre, sous les attentes des analystes en raison des changements réglementaires au Brésil et en Italie sur les titres-restaurants. Les revenus du groupe sont ressortis à 673 millions d'euros sur la période écoulée. Hors impact des changements réglementaires en Italie et au Brésil, le chiffre d'affaires opérationnel a progressé de 8,2% en données comparables, "soit un niveau en ligne avec la croissance intrinsèque de +8,3% enregistrée sur la totalité de l'exercice 2025", souligne la direction d'Edenred.

"Edenred a entamé l'année 2026 dans la continuité de 2025, démontrant sa capacité à atténuer l'impact du nouvel environnement réglementaire pour l'activité Repas et alimentation", a commenté le président-directeur général Bertrand Dumazy, soulignant avoir compensé l'impact en délivrant "une performance soutenue dans l'ensemble de nos lignes de métier et dans toutes nos zones géographiques". Le spécialiste des titres restaurants confirme ses objectifs 2026 et à moyen terme, dont une baisse de l'Ebitda comprise entre 8% et 12% en données comparables cette année...

Parmi les derniers avis de brokers, Barclays reste à 'pondération de marché' avec un objectif ajusté de 21 à 22 euros : Le Chiffre d'affaires du T1 est ressorti supérieur aux attentes, tandis que les prévisions pour l'exercice sont confirmées, "mais on s'attend à une légère hausse du consensus pour l'exercice" commente l'analyste qui poursuit : "Le T1 a subi un impact de change de -1,7% et un impact des acquisitions de -0,5% sur le chiffre d'affaires opérationnel. Le groupe confirme ses prévisions de baisse de l'EBITDA à périmètre comparable de 8% à 12% pour l'exercice 2026, correspondant à une croissance intrinsèque de l'EBITDA de +8% et +12% hors impacts réglementaires. Le consensus actuel de l'entreprise pour 2026 est de -0,8% d'EBITDA à périmètre comparable et de 1.217 millions d'euros (baisse d'environ 10% à périmètre comparable), un chiffre que nous estimons légèrement revu à la hausse compte tenu des résultats supérieurs aux attentes au premier trimestre" conclut l'analyste qui reste donc 'neutre' sur le dossier. Parmi les autres avis de brokers, Citi est aussi neutre mais a réhaussé sa cible de 19 à 22 euros.