Coil : quelle trajectoire ?

Coil progresse de près de 1% à 1,18 euro ce vendredi. Dans un environnement marqué par une demande atone sur les marchés finaux et un climat économique dégradé en Europe, le groupe a enregistre un chiffre d'affaires annuel de 19,4 millions d'euros, en recul de -12,4% par rapport à 2024. La dynamique de l'activité s'est toutefois nettement améliorée au second semestre. La baisse du chiffre d'affaires est limitée à -2,1%, aidée par le retour à la croissance de l'activité de sous-traitance, après un repli de -22,5% au premier semestre.

Perspectives affichées

Dans un environnement économique toujours contraint, la société aborde l'exercice 2026 avec des fondamentaux renforcés. Cette nouvelle phase s'appuie sur l'augmentation de capital réalisée en octobre 2025, le nouveau Conseil d'administration approuvé par l'Assemblée générale de novembre 2025, la mise en place d'un nouveau management dédiée à l'exécution opérationnelle du plan de redressement, ainsi que sur une discipline accrue dans la gestion des coûts et de la structure.

Dans le cadre de ce renforcement de la gouvernance, Coil a nommé Marc Grocott en qualité de Directeur administratif et financier à temps partagé (Fractional CFO). Marc Grocott dispose d'une solide expérience en finance et en opérations dans des environnements industriels, notamment dans des activités liées à l'anodisation. Il accompagnera le nouveau Conseil d'administration dans la poursuite de la mise en oeuvre du plan de redressement lancé en 2025, tout en apportant à l'équipe de direction une visibilité accrue et une meilleure lecture des enjeux opérationnels et financiers.

Adaptation disciplinée

Dans ce contexte, Coil poursuit en 2026 l'adaptation disciplinée de son modèle économique autour de trois leviers stratégiques :
- l'optimisation continue des coûts et des frais de structure, accompagnée d'un suivi renforcé ;
- l'agilité industrielle, afin d'ajuster finement les capacités de production aux évolutions de la demande, notamment en Europe ;
- la valorisation de son expertise technologique, au service de clients stratégiques et du développement de marchés à fort potentiel, en particulier en Asie, au Moyen-Orient et en Inde.

A ce stade, les activités en Chine ne sont pas intégrées dans les budgets, compte tenu du contexte économique local et des mesures de ralentissement observées. En parallèle, la société a engagé des discussions avec ses partenaires bancaires en vue d'adapter sa structure de financement, dans un contexte marqué par des investissements industriels récents significatifs et la possibilité de recourir, le cas échéant, à des financements complémentaires. Coil aborde cette phase avec détermination, afin de transformer les défis actuels en opportunités de croissance durable.

"Nous restons prudents dans l'attente d'une confirmation de la trajectoire de redressement des marges" commente Portzamparc : "A ce stade notre scénario table sur un EBITDA 2026 de 1,8 ME (vs -2,9 ME en 2025). Nous réitérons notre opinion 'Conserver' ainsi que notre objectif à 0,8 euro".