Carrefour : au rapport demain

Carrefour abandonne 2,1% à 16,2 euros à la veille de la publication de ses revenus du troisième trimestre. Le consensus 'Bloomberg' table sur une croissance organique (à périmètre comparable, hors carburant et hors effet calendaire) de 2,06%, dont 1,01% en France.

UBS ('achat') estime que l'amélioration en Amérique latine, la bonne dynamique en Espagne et la stabilité des tendances en France devraient soutenir les perspectives annuelles. Les pressions sur les dépenses de consommation et la faiblesse de la demande en produits non alimentaires devraient persister ; la Pologne demeure le marché le plus difficile et le plus concurrentiel. Barclays ('surpondérer') anticipe des tendances comparables à celles du deuxième trimestre, notamment au Brésil et en Espagne, tandis qu'en France, la situation s'améliore légèrement, portée par une météo estivale favorable. La croissance devrait s'accélérer, tirée principalement par l'effet de base lié aux ajustements tarifaires chez Cora et Match, ainsi que par la montée en puissance des synergies. Le courtier réduit néanmoins ses prévisions de BPA de 1% sur les trois prochaines années, en raison d'évolutions défavorables des taux de change et d'une plus grande prudence quant aux coûts, malgré une inflation qui reste faible.

JP Morgan se montre moins optimiste : l'analyste table sur une stagnation de l'activité au cours du trimestre et estime qu'un ajustement des attentes s'avère nécessaire. La qualité des bénéfices et des flux de trésorerie, jugée "plutôt douteuse" dans les récentes communications, suscite des interrogations, selon la banque, qui souligne que certaines de ces tendances devraient se poursuivre au second semestre.