Carmila : quel objectif ?

Carmila grimpe de 3,5% ce mardi à 16,58 euros, alors qu'au 1er trimestre, la croissance organique des loyers nets est ressortie à +1,2%, soit +80 pb au-dessus de l'indexation, en ligne avec les objectifs. Ils s'établissent à 100,7 millions d'euros. Les revenus locatifs sont assez stables à 112,3 ME. Carmila a enregistré une forte dynamique commerciale. L'activité locative de Carmila a été particulièrement soutenue au 1er trimestre 2026 avec 227 nouveaux baux signés (219 au 1er trimestre 2025), soit une hausse de +4% en volume et de +34% en valeur locative, confirmant ainsi l'attractivité des centres Carmila auprès d'un large panel d'enseignes. Le taux d'occupation financier s'élève à 95,5% (stable vs. fin mars 2025). Le taux de recouvrement est à 96,5% (en hausse de 30 pb vs. fin mars 25)

Le chiffre d'affaires des commerçants progresse de +1,1% et la fréquentation est en hausse de +0,9% par rapport au T1 25, tiré par l'Espagne à respectivement +7% et +2,7%.

La direction a souligné les modalités de retour et de création de valeur pour les actionnaires avec :
- un programme de rachat d'actions : première tranche de 10 ME finalisée ; lancement d'une 2e tranche de 10 ME
- un abondement obligataire de 100 ME à échéance 2033 ; le coût moyen de la dette est confirmé à 3% pour 2026
- un dividende proposé de 1,36 euro par action, en numéraire, au titre de l'exercice 2025 (+9%).

Le groupe bénéficie d'une structure financière très solide et d'une visibilité totale sur ses charges financières. Carmila a confirmé son objectif de résultat net récurrent par action d'au moins 1,84 euro pour l'exercice 2026, soit une hausse de +2%. Parmi les derniers avis de brokers, Jefferies est repassé de 'conserver' à 'acheter' sur le dossier avec un objectif ajusté de 18,50 à 20 euros.