Sodexo : perspectives confirmées pour l'exercice 2027

Sodexo publie des résultats de l'exercice 2026 marqués par une croissance interne du chiffre d'affaires de 2%, avec un niveau d'activité "supérieur aux attentes" au quatrième trimestre, pour une marge d'exploitation de 3,4%. Le groupe évoque des progrès commerciaux encourageants, avec un développement commercial de 7,7% et un taux de fidélisation clients de 94,4%. Les liquidités générées par les opérations sont de 379 millions d'euros. Le groupe affiche un endettement net de 2,9 milliards d'euros et un ratio d'endettement net/EBITDA à 2,4x. Le dividende proposé est de 1,74 euro par action, en ligne avec la politique du groupe (taux de distribution de 50%). Ce dividende sera soumis à l'approbation de l'AG du 16 décembre 2026. Sous réserve de cette approbation, le détachement interviendra le 18 décembre 2026 et sa mise en paiement le 22 décembre.

Dans le détail, le chiffre d'affaires consolidé de l'exercice 2026 s'établit à 24,0 milliards d'euros, en baisse de -0,5% sur un an. La croissance interne du chiffre d'affaires de +2% et la contribution nette positive des acquisitions et cessions de +0,5% sont compensées par un effet de change négatif de -3%, principalement lié à la dépréciation du dollar américain.

Le résultat d'exploitation s'élève à 810 millions d'euros et la marge d'exploitation à 3,4%, contre 4,7% sur l'exercice 2025. Cette baisse reflète les charges et provisions résultant de la revue de certains contrats et actifs, l'accélération des investissements visant à renforcer les capacités, ainsi que des facteurs opérationnels.

Les autres produits et charges opérationnels représentent une charge nette de 290 millions d'euros, contre 154 millions d'euros sur l'exercice 2025. Cette hausse reflète principalement l'augmentation des coûts de restructuration liés à la transformation du groupe, ainsi que des éléments spécifiques liés aux actifs et aux retraites, partiellement compensés par une plus-value de cession.

Les charges financières nettes s'élèvent à 137 millions d'euros, contre 88 millions d'euros sur l'exercice 2025, principalement sous l'effet de la hausse des coûts de financement. Le résultat net part du Groupe s'élève à 304 millions d'euros, contre 695 millions d'euros sur l'exercice 2025. Le résultat net ajusté s'établit à 508 millions d'euros, contre 785 millions d'euros l'exercice précédent.

Les perspectives pour l'exercice 2027 sont confirmées. Conformément à la première phase de 'Shift & Grow 2030', centrée sur le rétablissement de la compétitivité, Sodexo confirme les perspectives 2027 présentées lors de son Investor Update de juillet, à savoir une croissance interne du chiffre d'affaires comprise entre 2% et 3%, pour une marge d'exploitation globalement en ligne avec les 3,4% atteints sur l'exercice 2026, reflet de la poursuite des investissements visant à renforcer les capacités et à restaurer la compétitivité.

Le groupe vise à partir de l'exercice 2028 une "phase d'accélération, avec des bénéfices progressifs issus de ces actions, soutenant l'amélioration de la croissance, de la rentabilité et des rendements. Pour l'exercice 2030, Sodexo prévoit d'atteindre une croissance interne du chiffre d'affaires supérieure à +5%, dont une contribution du développement commercial net supérieure à +3%, ainsi qu'une marge d'exploitation supérieure à 5%.