Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Des commandes en berne pour Alstom

Le premier trimestre 2026-27 a été marqué par une hausse de 4,9% du chiffre d'affaires à 4,7 milliards d'euros, ce qui est une bonne performance, mais dans le même temps les prises de commandes ont nettement baissé, de 37% très précisément à 2,6 milliards d'euros. Le ratio commandes sur chiffre d'affaires très utilisé dans la profession passe ainsi d'une année sur l'autre de 0,9 fois à 0,5 fois. Mais cela n'empêche pas le spécialiste du ferroviaire de confirmer ses perspectives 2026-27, c'est-à-dire un ratio commandes sur chiffre d'affaires au-dessus de 1, une croissance organique d'environ 5% ou encore une marge d'exploitation d'environ 6,5%. L'action perd plus de 35% depuis le début de l'année et n'apparaît pas chère avec un PER de 10 aux cours actuels.

La bonne santé de Groupe Crit

Le spécialiste du travail temporaire résiste bien à une conjoncture morose avec notamment une croissance organique de 1,8% sur les six premiers mois de l'année à 1,7 milliard d'euros. Cette progression vient confirmer la résilience de l'activité en France et l'amélioration nette à l'international. Par exemple sur le deuxième trimestre, la France affiche une croissance zéro tandis que l'international affiche une croissance de 3,1%. L'action connaît une année boursière compliquée avec par exemple un recul de plus de 12% depuis le début de l'année. Mais un large rebond technique doit se mettre en place dans la mesure où la valeur est vraiment attractive avec par exemple une Ve/ebitda nettement inférieure à 4 aux cours actuels.

Seb confirme ses objectifs annuels

Le spécialiste du petit électroménager vient de faire part d'un chiffre d'affaires semestriel en hausse de 1,7% à 3,7 milliards d'euros. Mais la rentabilité opérationnelle s'améliore nettement avec notamment une marge opérationnelle qui passe de 3,2% à 4,6%. Le groupe confirme ses objectifs, c'est-à-dire un retour à la croissance du résultat opérationnel ainsi qu'un free cash flow plus normatif. Il est envisagé également de ramener le levier financier dans les standards du groupe soit autour de deux fois à horizon 2027. L'action perd plus de 34% depuis le début de l'année en dépit de ratios de valorisation vraiment attractifs avec par exemple un PER inférieur à 9. Un large rebond doit se mettre en place sur le dossier.