Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !
Votre rendez-vous quotidien avec les petites et moyennes capitalisations ! Chaque jour, retrouvez l’analyse d’Eric Lewin sur les valeurs Small & Mid Caps du moment qui font l’actualité.
Début d'année compliqué pour Exel Industries
L'action perd près de 50% depuis le début de l'année avec une capitalisation revenue à 137 millions d'euros. Il faut dire que le spécialiste de la pulvérisation agricole et industrielle n'est pas dans une forme olympique avec au titre du premier semestre un chiffre d'affaires en recul de 14,1% à 381 millions d'euros et une perte d'exploitation de 22,2 millions d'euros. L'exercice s'annonce compliqué avec une baisse du chiffre d'affaires de plus de 10% et surtout aucune reprise avant le second semestre 2026-27. L'action reste excessivement chère avec un PER de 25 aux cours actuels, si bien qu'il faut rester encore à l'écart.
Robertet reste délaissé
Le producteur d'ingrédients perd plus de 8% depuis le début de l'année alors que pourtant ses fondamentaux restent de qualité, comme en témoigne la solidité de ses résultats annuels. Le leader mondial des matières premières naturelles pour les parfums et les arômes a réussi à maintenir une croissance organique de 7,6% l'an dernier à 844 millions d'euros tout en permettant à sa marge d'Ebitda de dépasser les 20%, à 20,6% très précisément. Le titre reste très décoté aux cours actuels avec une Ve/ebitda de 12, là où les transactions dans le secteur se font plutôt sur une valorisation de 17 à 18 fois. On profitera de la faiblesse actuelle des cours pour revenir sur le dossier.
La pleine forme de Cogra
Les performances économiques sont au rendez-vous avec notamment une croissance de 23,6% de son chiffre d'affaires sur l'exercice 2025-26 à 42,4 millions d'euros. Le producteur de granulés de bois évoque une croissance rentable sur l'ensemble de l'exercice et pourrait ainsi dégager une marge d'Ebitda supérieure à 9%. La situation financière reste très saine avec un gearing autour des 10%. L'action vient de gagner plus de 30% depuis le début de l'année et pourrait poursuivre son rattrapage dans la mesure où elle se paye encore sur une Ve/roc de 13 aux cours actuels. Attention à la liquidité car nous sommes avec une capitalisation boursière de 25 millions d'euros.
Disclaimer :
Cette communication constitue une recommandation d'investissement à caractère général et ne saurait être assimilée à un conseil en investissement personnalisé. Les informations fournies sont de nature générale et ne tiennent pas compte de la situation financière, des objectifs d'investissement ou de la tolérance au risque propres à chaque investisseur.
Cette communication ne constitue ni une offre d'achat, ni une sollicitation de vente d'instruments financiers.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.
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