Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !
Votre rendez-vous quotidien avec les petites et moyennes capitalisations ! Chaque jour, retrouvez l’analyse d’Eric Lewin sur les valeurs Small & Mid Caps du moment qui font l’actualité.
Avertissements en série pour Manitou
Le spécialiste de la manutention subit de plein fouet le ralentissement économique mondial et la problématique des droits de douane.
C’est ainsi que son chiffre d’affaires sur neuf mois recule de 7% à 1,8 milliards d’euros, toutefois moins que son marché de référence en baisse plus marquée de 12%.
Le groupe en est réduit, même si ses prises de commandes ont progressé de 70% sur le troisième trimestre à 429 millions d’euros, à émettre deux avertissements : l’un sur le chiffre d’affaires et l’autre sur la rentabilité opérationnelle.
L’activité est attendue en recul de 4% contre une stabilité prévue, et la marge est attendue en baisse de 2,2 points à 5,3% là où la direction tablait initialement sur 5,5%.
La situation financière reste toutefois saine avec un gearing de l’ordre de 30%.
L’action n’est pas chère pour les aficionados de la value. Elle se paye en effet sur un PER de 6 et une Ve/ebitda de 5. Mais il est trop tôt pour revenir sur le dossier très dépendant du cycle conjoncturel.
Pas top encore pour Rémy Cointreau
Comme prévu, le deuxième trimestre a été médiocre avec un recul de 11% affecté par des effets de change négatifs dans un contexte économique toujours complexe.
Le premier semestre se termine donc sur un recul de 4,2% des ventes en organique à 489,2 millions d’euros et le spécialiste des spiritueux, conscient de la détérioration des conditions de marché en Chine, revoit à la baisse aussi bien ses objectifs annuels de chiffre d’affaires que de résultat opérationnel courant.
Il est ainsi prévu une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre stable et low-single digit contre une croissance de mid-single-digit précédemment.
Même chose pour le résultat opérationnel courant compris entre low double digit et mid-teens (entre 14 et 16%) contre une baisse de mid-single digit précédemment.
L’action a fortement baissé hier. Elle n’est pas chère pour le secteur avec un PER de 17 ou encore une Ve/roc de 9. Mais son nouveau coup d’arrêt ne va pas dans le bon sens.
Une année sans relief pour Infotel
Le troisième trimestre ne marque pas de réelle inflexion de tendance avec une baisse de 0,5% du chiffre d’affaires du groupe à 70 millions d’euros.
C’est moins bien que la croissance affichée par Aubay sur la même période, c’est à dire +3%.
Il est à souligner que l’entreprise de services numériques a souffert de la baisse des contributions d’Airbus (-25%) et de Stellantis (-46%).
Sur neuf mois, la baisse de l’activité atteint 1,4% à 316,4 millions d’euros et tout laisse supposer qu’il y aura tout de même une amélioration sur la fin de l’année, dixit la société.
La situation financière reste ultra saine avec notamment une trésorerie nette de l’ordre de 100 millions d’euros, ce qui laisse de la marge pour faire des emplettes dans un marché où les cibles sont nombreuses.
L’action n’est pas très chère avec un PER de 13 ou encore une Ve/ebitda de 5.
Les mauvaises nouvelles semblent largement intégrées dans les cours de Bourse avec par exemple une baisse du cours de l’ordre de 20% en l’espace de trois ans.
Analyse achevée de rédiger à 9H30
Cette communication constitue une recommandation d’investissement à caractère général et ne saurait être assimilée à un conseil en investissement personnalisé. Les informations fournies sont de nature générale et ne tiennent pas compte de la situation financière, des objectifs d’investissement ou de la tolérance au risque propres à chaque investisseur.
Cette communication ne constitue ni une offre d’achat, ni une sollicitation de vente d’instruments financiers.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.
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