Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Une année correcte pour Bastide Le Confort Médical

Son chiffre d'affaires progresse de 7,9 % à 482,4 millions d'euros grâce au dynamisme des activités de prestation à domicile. Le groupe réussit à améliorer sa rentabilité avec par exemple un EBITDA en hausse de 9,9 % à 107,9 millions d'euros, soit une marge d'EBITDA en progression de 50 points de base à 22,4 %. Bonne orientation également de la marge opérationnelle courante, ressortie à 9,2 %, soit supérieure à l'objectif annuel de 9 %. On note également une nette amélioration de la situation financière avec une dette nette de 250,9 millions d'euros en recul de 134,7 millions d'euros en l'espace d'un an. Le levier financier n'est plus que de 2,4, nettement inférieur au seuil de 4,25. L'action perd 23 % depuis le début de l'année et devient de plus en plus attractive avec une VE/EBITDA inférieure à 4. Il faut revenir sur ce dossier.

La confiance de HighCo

Le troisième trimestre a été de qualité pour le spécialiste du couponing, expert en marketing et communication. En effet, sa marge brute progresse de 22,5 % à 19,2 millions d'euros, ce qui lui permet de préciser ses guidances annuelles, c'est-à-dire une marge brute supérieure à 77 millions d'euros et une marge opérationnelle supérieure à 13 %, contre 12,1 % sur l'exercice 2025. De plus, les performances 2027 devraient être plus qu'attractives avec par exemple une marge opérationnelle ajustée attendue supérieure à 15 %. L'action broie du noir en ce moment avec notamment une baisse de 13 % depuis le début de l'année. Elle n'est pas chère du tout avec un PER de 7 aux cours actuels.

Confirmation des objectifs pour Claranova

Son chiffre d'affaires recule de 11,8 % sur l'exercice 2025-26 à 93,7 millions d'euros, ce qui se reflète également sur le résultat opérationnel courant, en recul de 23,1 % à 16 millions d'euros, soit une marge de 17,1 %. Par contre, l'endettement net reste élevé et constitue le principal problème du groupe. En effet, la dette nette est encore de 43 millions d'euros, ce qui peut poser problème. Il faut se rappeler qu'il faut refinancer la dette Cheyne, soit 46,3 millions d'euros, qui arrive à échéance en avril 2028. L'action, en baisse de quasiment 60 % depuis le début de l'année, est à son plus bas niveau depuis quasiment dix ans. Elle n'est toutefois pas très chère avec une VE/EBITDA inférieure à 5, mais être endetté en ce moment n'est pas très bien vu des investisseurs.