Le Flash Small & Mid Caps du jour

Kumulus Vape : forte décote, mais liquidité insuffisante

Le spécialiste dans la distribution en ligne de cigarettes électroniques enregistre une baisse de 10,9 % de son chiffre d'affaires trimestriel à 13,2 M€. Sur neuf mois, le recul est de 9 % à 38,8 M€. La société monte en puissance en termes de réseau de boutiques avec l'enseigne Cigarette, qui passe en un an de 4,5 % à 6,5 % du chiffre d'affaires. L'action perd 23 % depuis le début de l'année, avec une capitalisation revenue à 9 M€. Elle est très attractive avec un PER de 3 et un VE/ROC de 2. Mais les volumes échangés restent très faibles, avec moins de 2 000 titres par jour. Eric Lewin adopte un avis neutre.

Icade : note dégradée par S&P, mais les objectifs 2026 tenus

L'agence de notation S&P a abaissé la note de crédit long terme du groupe immobilier à BBB-, soit le dernier cran de la catégorie investment grade. Le groupe n'est toutefois pas en grande difficulté dans la mesure où ses liquidités couvrent ses échéances de dette jusqu'en 2030 — cela va néanmoins renchérir ses conditions de refinancement. Les objectifs 2026 ont été confirmés il y a moins d'un mois, avec notamment un cash flow net courant par action attendu entre 2,90 € et 3,10 €. Cela donne un price cash flow de l'ordre de 5 aux cours actuels, ce qui n'est pas cher pour un titre qui perd près de 29 % depuis le début de l'année. Le titre reste aussi très décoté par rapport à un actif net de 49,70 € par action, mais le secteur reste sous pression avec la récente remontée des taux. Eric Lewin adopte un avis neutre.

Lectra : rachat d'actions pour soutenir un titre en difficulté

Le spécialiste dans les solutions technologiques pour les équipements de découpe lance un programme de rachat d'actions portant sur 2,3 % de son capital. Une initiative bienvenue alors que le titre connaît un parcours boursier plus que compliqué, avec une baisse de plus de 30 % depuis le début de l'année. Son chiffre d'affaires sur neuf mois a reculé de 4 % à 361,3 M€ dans un environnement de marché plus dégradé que prévu. Malgré la récente baisse, l'action n'est pas très attractive avec un VE/EBIT de 15 aux cours actuels sur les perspectives 2027. Eric Lewin adopte un avis neutre.