Groupe ADP cède à GMR Group 3,4% du capital de GAL

Groupe ADP annonce la signature d'accords portant sur la cession par le Groupe ADP à GMR Promoter Group (GMR Group) de titres représentant, au total, 7,3% du capital de GMR Airports Ltd (GAL) au moyen d'une cession initiale, et la mise en place d'options portant sur des actions ordinaires ou préférentielles, ainsi que le rachat anticipé par GMR Group des obligations convertibles FCCBs émises par GAL et actuellement détenues par le Groupe ADP.

Les étapes de la transaction

Les accords prévoient que l'opération soit réalisée selon trois volets distincts :
- Une première étape réalisée le 23 avril : cession à GMR Group de 3,4% des actions ordinaires de GAL pour 256 ME
- Deuxièmement : GMR Group se voit consentir des options d'achat et le Groupe ADP une option de vente correspondante, exerçables respectivement pour l'acquisition et la cession de titres représentant 3,9% du capital de GAL pour un montant estimé à c.285 ME. Toute cession résultant de l'exercice de ces options devra être réalisée au plus tard le 30 avril 2027.
- Troisièmement, le rachat anticipé par GMR Group des obligations convertibles FCCBs pour un montant nominal de 301 ME, augmenté des intérêts capitalisés à la date de cession, qui interviendra au plus tard le 31 mars 2027.

Retour aux actionnaires

Au total, la trésorerie générée par cette opération est estimée à c.924 millions d'euros. Le Conseil d'administration d'Aéroports de Paris propose un dividende complémentaire de 0,8 euro par action au titre de l'exercice 2025.

Le versement du 4 juin 2026 serait un dividende total de 3,8 euros par action au titre de l'exercice 2025. De plus, à l'occasion de la cession issue de l'exercice de l'option, le Conseil d'administration pourra proposer une nouvelle distribution complémentaire aux actionnaires à hauteur de 1 euro par action.

Au terme de l'opération, les droits de gouvernance du Groupe ADP dans GAL et son statut de co-promoter resteront inchangés. Par ailleurs, l'opération s'inscrit dans la stratégie du Groupe ADP d'optimiser la contribution financière de ses actifs à l'international. Elle permet au Groupe ADP de cristalliser une part de l'appréciation de la valeur de GAL depuis son acquisition en 2020.