Wendel : Actif net réévalué par action de 167,7 E au 30 juin

Le groupe Wendel gère désormais plus de 45 MdsE, dont 39 MdsE d'actifs privés pour compte de tiers.

Le groupe annonce la mise en place d'un acompte semestriel sur dividende dès 2025, avec versement de 1,50 E en novembre 2025. En tenant compte du versement du dividende de 4,7 E, l'Actif Net Réévalué dilué au 30 juin 2025 est en baisse de 2,4% par rapport à fin mars 2025 et stable à taux de change constant.

L'impact de change induit par le renforcement de l'euro par rapport au dollar américain est de -4,7 E par action au deuxième trimestre. À taux de change constant, les principales composantes de l'ANR ont évolué comme suit :

- Gestion pour compte propre :
- Actifs cotés (38% de l'Actif Brut Réévalué hors trésorerie) : +5% par rapport au T1 2025 grâce à la hausse des cours des actions Bureau Veritas, IHS et Tarkett
- Actifs non cotés (38% de l'ABR hors trésorerie) : en baisse de 4,8% par rapport au T1 2025, reflétant principalement l'évolution des multiples et des performances opérationnelles

- Activités de gestion d'actifs (22% de l'ABR hors trésorerie) : valorisation totale en hausse de +9% par rapport au T1 2025, induite par l'évolution des multiples et des agrégats.

Gestion pour compte propre : performance portée par les sociétés cotées au 1er semestre 2025

- Contribution positive des sociétés cotées du Groupe, portée par la hausse des cours de toutes les sociétés sur la période
- Les sociétés du Groupe affichent une croissance organique de 3,9%
- Nomination de nouveaux dirigeants pour CPI et Scalian, avec des profils solides et expérimentés adaptés aux enjeux de croissance de ces deux sociétés

Gestion pour compte de tiers : forte dynamique dans la levée de fonds et la croissance du chiffre d'affaires

- La plateforme de gestion d'actifs atteint 39,1 MdsE d'actifs sous gestion, focalisés sur le mid-market. Au total, IK Partners et Monroe Capital ont levé environ 4,3 MdsE de nouveaux fonds sur différentes stratégies au cours du premier semestre 2025, sans apport de sponsor money par Wendel. IK Partners a atteint les hardcaps sur ses fonds Midcap et Small Cap au 1er semestre 2025 et Monroe Capital a levé 4 Mds$
- Les commissions de gestion se sont élevées à 152 ME et les FRE ont atteint 59 ME, soit plus du triple par rapport à l'année dernière, grâce à une croissance organique et à de forts effets de périmètre

Mise en oeuvre dynamique des orientations stratégiques

- Gestion pour compte propre : succès d'une vente à terme préfinancée de 6,7% du capital de Bureau Veritas à un prix de 27,25 E par action le 12 mars 2025
- Wendel a conclu une opération de "Call Spread" afin de bénéficier jusqu'à environ 15% de la hausse du cours de l'action sur les trois prochaines années sur un montant d'actions équivalent à celles sous-jacentes à la vente à terme
- Liquidités nettes immédiates pour Wendel de 750 ME
- Wendel conserve 26,5% du capital et 41,2% des droits de vote de Bureau Veritas

- Gestion d'actifs pour compte de tiers : avec la finalisation de l'acquisition de Monroe Capital, la plateforme de gestion d'actifs privés pour compte de tiers de Wendel représente 39,1 MdsE d'actifs sous gestion
- Le 31 mars 2025, Wendel a investi 1,134 Mds$ pour l'acquisition de 72 % des actions de Monroe Capital, ainsi que le droit à environ 20% du carried interest généré sur les fonds passés et futurs

Une politique de dividende plus attractive pour les actionnaires : mise en place d'un acompte semestriel sur dividende dès 2025

- Dividende ordinaire de 4,70 E par action pour l'exercice 2024, en hausse de 17,5% par rapport à 2023, versé en mai 2025, représentant une distribution aux actionnaires de 200 ME
- Acompte sur dividende de 1,50 E versé en novembre 2025
- Afin de refléter les flux de trésorerie récurrents générés par son modèle d'activité dual, Wendel a décidé de verser un acompte sur dividende de 1,50 E en novembre 2025 au titre de l'exercice 2025, correspondant à environ un tiers du dividende total de l'exercice précédent
- Le solde du dividende 2025, sera versé en mai 2026, en ligne avec la politique de dividende de Wendel
- Cette nouvelle politique de versement d'acompte sur dividende sera récurrente

Structure financière solide, engagement de rester Investment Grade

- Maturité moyenne de la dette de 3,1 ans et un coût moyen de 2,4%
- Ratio LTV de 18,55 % en pro forma
- Le 31 mars 2025, S&P a révisé la perspective de Wendel de 'Négative' à 'Stable' en raison de la réduction de la dette et a réaffirmé sa notation à 'BBB'

Chiffre d'affaires consolidé du premier semestre 2025 : 4.177,6 ME, en hausse de +7,2% globalement et de +3,9% en organique depuis le début de l'année :

- Résultat opérationnel net part du Groupe en baisse de 17,9% à 86 ME
- Résultat net consolidé part du Groupe de 4,3 ME au S1 2025, impacté par un effet de périmètre négatif lié à la cession de Constantia Flexibles (419 ME de gain de cession en part du Groupe) au premier semestre 2024, alors que la plus-value réalisée sur la vente à terme de 6,7% du capital de Bureau Veritas en mars 2025 n'est pas comptabilisée en résultat mais dans les capitaux propres.