Wall Street : Amazon flambe, Apple hésite

Wall Street rebondit vers les sommets ou presque ce vendredi, soutenu essentiellement par Amazon, alors qu'Apple peine à trouver sa direction au lendemain des comptes trimestriels. Le S&P 500 remonte de 0,62% à 6.865 pts, le Dow Jones de 0,29% à 47.661 pts et le Nasdaq de 1,21% à 23.867 pts, alors que les dernières publications de résultats ont plutôt rassuré dans l'ensemble. Les opérateurs misent par ailleurs toujours sur une poursuite des assouplissements monétaires de la Fed. Le shutdown persistant ne semble quant à lui toujours pas perturber les marchés, malgré l'avertissement lancé par le vice-président JD Vance, qui a mis en garde contre un effondrement potentiel du trafic aérien si le blocage se prolonge durant Thanksgiving.

La Fed a comme attendu réduit avant-hier ses taux d'un quart de point. Son président Jerome Powell a confirmé qu'une baisse de taux supplémentaire en décembre n'était pas une décision acquise, même si cela reste évidemment le scénario le plus probable pour les marchés (probabilité de 63% environ selon l'outil CME FedWatch). Powell a aussi souligné l'incertitude actuelle, compte tenu des risques haussiers pour l'inflation et des risques baissiers concernant le marché du travail...

Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping ont conclu en Corée du Sud une trêve commerciale et tarifaire. Les discussions ont porté en grande partie sur les droits de douane et les contrôles à l'exportation imposés par Pékin sur les terres rares. Le président américain a indiqué devant les journalistes que les inquiétudes concernant les terres rares étaient réglées et qu'aucun contrôle sur les terres rares ne serait imposé pendant au moins un an. Trump a annoncé que les droits de douane sur les produits chinois seraient désormais réduits de 57% à 47%. Les droits de douane sur les produits liés à la production de fentanyl passeront quant à eux comme prévu de 20 à 10%, et Pékin s'engage à tout mettre en oeuvre pour endiguer le flux. La Chine reprendra ses achats de "quantités considérables" de soja américain immédiatement, a expliqué Trump. Notons également que les États-Unis serviront de médiateurs dans les négociations entre Pékin et Jensen Huang, fondateur et DG de Nvidia, concernant l'utilisation par la Chine de puces soumises à restrictions. Le président américain a laissé entendre que lui et Xi n'avaient pas discuté spécifiquement des puces Blackwell... Trump a qualifié la réunion d'extraordinaire et a affirmé que d'autres produits agricoles seraient achetés immédiatement.

La Chine a suspendu son projet d'extension drastique des contrôles à l'exportation de terres rares. Les contrôles à l'exportation annoncés le 9 octobre seront suspendus pour un an. Les mesures prévues incluaient selon Bloomberg l'extension de la liste des terres rares contrôlées de sept à douze, l'application de restrictions à l'exportation aux produits commercialisés à l'étranger contenant même de faibles quantités de terres rares chinoises ou fabriqués à l'aide d'équipements chinois, ainsi qu'une interdiction totale des exportations de technologies ou de matériaux chinois nécessaires à la production de terres rares.

Les États-Unis et la Chine ont convenu par ailleurs de suspendre pendant un an les taxes maritimes réciproques imposées aux navires liés à l'autre pays, a annoncé Pékin, désamorçant un différend qui constituait un point d'achoppement dans leur guerre commerciale. Washington avait commencé à imposer des droits de douane spéciaux aux navires liés à la Chine faisant escale dans les ports américains le 14 octobre, dans le cadre d'une enquête plus vaste menée par le Bureau du représentant américain au commerce sur la domination chinoise dans les secteurs maritime et naval. Les États-Unis ont déclaré qu'ils suspendraient pendant un an les mesures découlant de cette enquête, a indiqué jeudi le ministère chinois du Commerce, cité par Bloomberg. "Suite à la suspension américaine, la Chine suspendra également ses contre-mesures contre les États-Unis pendant un an", a expliqué Pékin.

Sur le front économique ce vendredi, les revenus et dépenses des ménages qui étaient attendus à 13h30 avec leur indice des prix 'core PCE', ont été reportés du fait du shutdown. L'indice manufacturier régional PMI de Chicago du mois d'octobre 2025 s'est établi à 43,8, contre 42 de consensus de place et 40,6 un mois auparavant. Il dépasse donc les attentes mais ressort toujours sous la barre des 50, signalant une poursuite de la contraction de l'activité.

La saison des publications financières trimestrielles accélère outre-Atlantique. Du côté des "Magnificent 7", Apple et Amazon ont donc convaincu hier soir par leurs derniers chiffres. Parmi les autres publications de résultats depuis hier soir, on retrouve Gilead Sciences, Stryker, Coinbase, Strategy, ExxonMobil, Chevron, Colgate ou AbbVie.

Sur le Nymex, le baril de brut WTI avance de 0,5% à 60,8$. L'once d'or fin se tasse de 0,6% à 4.013,6$. L'indice dollar progresse de 0,3% face à un panier de devises de référence. Le bitcoin évolue aux environs des 110.000$.

Les valeurs

Apple (-0,2%) se stabilise à Wall Street après une ouverture en hausse. Le groupe californien de Cupertino a affiché pour le quatrième trimestre fiscal juste clos un chiffre d'affaires trimestriel de 102,5 milliards de dollars en hausse de 8%. Le bénéfice dilué par action a représenté 1,85$, en hausse de 13% sur une base ajustée. Le consensus était de 1,77$ de bpa ajusté pour 102,2 milliards de dollars. Le groupe à la pomme a cependant affiché des ventes d'iPhones et des revenus réalisés en Chine inférieurs aux attentes. Les revenus en Grande Chine se sont établis à 14,5 milliards de dollars, contre 16,4 milliards de consensus et 15 milliards sur le trimestre comparable de l'an dernier. Les ventes d'iPhones, comptant pour près de la moitié du chiffre d'affaires, ont été de 49 milliards de dollars sur le trimestre clos contre 46,2 milliards un an avant, mais le consensus se situait à 50,2 milliards. La faiblesse est liée justement aux revenus chinois de l'iPhone. Les revenus de services, hautement rentables, demeurent en revanche très solides, en augmentation de 15%, atteignant un record de 28,7 milliards de dollars pour le trimestre écoulé contre 28,2 milliards de consensus.

Enfin, les inquiétudes concernant la demande pour la saison des fêtes ont été dissipées par les déclarations optimistes de Cook, qui table sur une croissance à deux chiffres de l'iPhone au premier trimestre fiscal juste entamé, contribuant à une croissance globale du chiffre d'affaires de 10 à 12%.

Amazon grimpe de 11,2% à Wall Street, alors que le géant du commerce en ligne a très nettement dépassé les attentes de marché pour le 3e trimestre fiscal, réalisant un bénéfice ajusté par action de 1,95$ contre 1,6$ de consensus, ainsi que des revenus de 180,2 milliards de dollars à comparer à un consensus de 177,8 milliards. Sur ce trimestre clos fin septembre, le groupe a affiché ainsi un chiffre d'affaires en croissance de 13%. Le chiffre d'affaires du segment Amérique du Nord a progressé de 11% sur un an pour atteindre 106,3 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires du segment International a augmenté de 14% à 40,9 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires d'AWS a progressé de 20% à 33 milliards de dollars.

Le résultat d'exploitation s'est élevé à 17,4 milliards de dollars au troisième trimestre, un montant identique à celui du troisième trimestre 2024. Ce résultat inclut deux charges exceptionnelles : 2,5 milliards de dollars liés à un accord à l'amiable avec la FTC et 1,8 milliard de dollars d'indemnités de départ estimées, principalement liées aux suppressions de postes prévues. Amazon a en effet annoncé mardi une réduction d'environ 14.000 postes de ses effectifs de bureaux, le groupe mettant l'accent sur la flexibilité après une longue période de forte croissance des effectifs. En dehors de ces charges, le résultat d'exploitation aurait atteint 21,7 milliards de dollars.

Le résultat d'exploitation du segment Amérique du Nord s'est établi à 4,8 milliards de dollars, contre 5,7 milliards de dollars au troisième trimestre 2024. En excluant la charge de 2,5 milliards de dollars relative à l'accord à l'amiable avec la FTC, le résultat d'exploitation de l'Amérique du Nord aurait été de 7,3 milliards de dollars. Ces résultats incluent également des indemnités de départ estimées, principalement liées aux suppressions de postes prévues. Le résultat opérationnel du segment international s'est élevé à 1,2 milliard de dollars, contre 1,3 milliard de dollars au troisième trimestre 2024. Le résultat opérationnel du segment AWS s'est établi à 11,4 milliards de dollars, contre 10,4 milliards de dollars au troisième trimestre 2024. Le résultat net a progressé à 21,2 milliards de dollars au troisième trimestre, soit 1,95$ par action, contre 15,3 milliards de dollars au troisième trimestre 2024. Le résultat net inclut des gains avant impôt de 9,5 milliards de dollars provenant des investissements dans Anthropic.

Parmi les autres faits marquants, le groupe évoque une forte adoption continue de Trainium2, sa puce d'IA personnalisée, qui "affiche complet" et représente une activité de plusieurs milliards de dollars ayant connu une croissance de 150% d'un trimestre à l'autre. Le groupe souligne le lancement du projet Rainier, un cluster de calcul IA massif contenant près de 500.000 puces Trainium2, destiné à la création et au déploiement des modèles d'IA Claude d'Anthropic... En ce qui concerne cette fois les prévisions financières, Amazon prévoit pour son quatrième trimestre fiscal 2025 des ventes de 206 à 213 milliards de dollars, en croissance de 10 à 13% en glissement annuel, pour un bénéfice opérationnel anticipé entre 21 et 26 milliards de dollars - contre 21,2 milliards au T4 2024. La guidance de revenus dépasse les attentes en milieu de fourchette.

Nvidia (+1,7%) a annoncé la fourniture de 260.000 puces d'IA à des entreprises sud-coréennes et au gouvernement local dans le cadre d'une initiative visant à développer l'IA souveraine. En marge du sommet de l'APEC en Corée du Sud, le groupe de Jensen Huang a dévoilé plusieurs accords distincts avec les secteurs public et privé, notamment avec les champions locaux Samsung, SK Group, Hyundai et NAVER Cloud. Les accords porteront à plus de 300.000 le nombre de puces d'IA Nvidia utilisées en Corée du Sud, contre 65.000 actuellement. Les deals s'inscrivent dans la stratégie de la Corée du Sud visant à atteindre la souveraineté en matière d'IA.

Samsung Electronics a annoncé par ailleurs être en discussions approfondies avec Nvidia concernant la fourniture de ses puces de mémoire à large bande passante (HBM) de nouvelle génération, ou HBM4, note Reuters. Le fabricant sud-coréen, qui prévoit de commercialiser cette nouvelle puce l'année prochaine, n'a pas précisé la date de livraison de la dernière version de sa puce HBM, un composant essentiel des puces d'intelligence artificielle. SSK Hynix, principal fournisseur de puces HBM de Nvidia, a déclaré plus tôt cette semaine vouloir commencer à livrer ses puces HBM4 au quatrième trimestre et accroître ses ventes l'année prochaine. Nvidia a pour sa part juste indiqué collaborer avec Samsung pour la fourniture des puces HBM3E et HBM4.

Netflix (+3,6%) se redresse suite à sa récente faiblesse consécutive à des comptes trimestriels jugés décevants. Le géant du streaming a annoncé en effet un split par dix de son action visant à "ajuster le cours de son action ordinaire à un niveau plus accessible aux employés participant à son programme d'options d'achat d'actions". L'action sera négociée sur une base ajustée à compter du 17 novembre. Il s'agit du troisième split de l'histoire boursière du groupe, le précédent, par sept, remontant à 2015.

Netflix étudierait par ailleurs une possible offre d'acquisition du studio de cinéma et de la division streaming de Warner Bros Discovery (+3,5%), ont déclaré à Reuters trois personnes informées. Le groupe aurait entrepris des démarches en ce sens et accédé à des données financières. D'après deux des sources de l'agence, la plateforme de streaming aurait engagé Moelis & Co pour évaluer une offre. Cette banque d'investissement avait conseillé Skydance Media dans le rachat de Paramount Global. Netflix aurait aussi été autorisé à accéder à des informations financières de Warner Bros Discovery. Reuters note qu'une telle transaction permettrait à Netflix de prendre le contrôle de licences majeures, dont les franchises Harry Potter et l'univers DC Comics, et d'ajouter à son catalogue les séries télévisées HBO, tout en récupérant évidemment les abonnés de la plateforme de streaming de la chaîne américaine.

Gilead Sciences (+2,2%), le géant américain des biotechnologies, a publié hier soir pour son 3e trimestre des revenus de 7,8 milliards de dollars (+3%) et un bénéfice ajusté par action de 2,47$, dépassant nettement les attentes de marché. Le bénéfice net a atteint plus de 3 milliards de dollars. Les ventes de produits contre le VIH ont augmenté de 4% pour atteindre 5,3 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, principalement grâce à une demande plus élevée et à une dynamique des stocks favorable, partiellement compensées par un prix de vente moyen plus bas. Le groupe californien actif dans les traitements du VIH et de l'hépatite C table sur un bénéfice annuel par action allant de 8,05 à 8,25$, pour des revenus de 28,4 à 28,7 milliards de dollars.

AbbVie (-4,1%), le laboratoire américain, a publié pour son 3e trimestre des revenus en croissance de 9% à 15,8 milliards de dollars, aidé par son portefeuille en immunologie. Le bénéfice ajusté par action s'élève à 1,86$, soit une baisse de 38%, alors que le consensus était de 1,78$. Le groupe dope ses prévisions de bénéfice dilué ajusté pour 2025 entre 10,61 et 10,65$.

Stryker (-2,2%), fabricant de dispositifs et d'équipements médicaux de Kalamazoo, Michigan, a annoncé pour son 3e trimestre un bénéfice ajusté par action de 3,19$, légèrement au-dessus des attentes, contre 2,87$ un an avant. Les revenus ont totalisé 6,1 milliards de dollars pour le trimestre clos, en ligne avec le consensus des analystes, contre 5,5 milliards de dollars environ pour la période comparable de l'an dernier. L'équipementier médical anticipe pour l'exercice un bénéfice par action allant de 13,50 à 13,60$.

Coinbase (+8,5%), la plateforme d'échange de cryptomonnaies, a annoncé pour son 3e trimestre un bénéfice net de 433 millions de dollars multiplié par cinq. Le bénéfice par action a atteint 1,50$, très nettement supérieur au consensus et lui aussi quintuplé en glissement annuel. Les revenus se sont envolés de 55% à 1,87 milliard de dollars, contre 1,78 milliard de consensus. Les revenus de transactions ont atteint le milliard de dollars. Les actifs sur la plateforme totalisent quant à eux 516 milliards de dollars.

Strategy (+7,1%), le groupe de Michael Saylor concentré désormais sur l'achat et la détention perpétuelle de Bitcoin, a dégagé un bénéfice net du 3e trimestre de 2,8 milliards de dollars, contre une perte un an plus tôt. Le stock de BTC du groupe est désormais valorisé près de 71 milliards de dollars. Strategy détenait près de 641.000 BTC à fin octobre pour un coût d'acquisition de plus de 47 milliards de dollars ou environ 74.000$ par bitcoin. Le bénéfice net par action atteint 8,42$ pour le trimestre clos fin septembre, contre une perte de 1,72$ par titre un an avant. Les revenus sur le trimestre clos restent anecdotiques à 129 millions de dollars, en hausse de 11%.

Western Digital (+6,2%), le concepteur américain de disques durs, a annoncé pour son trimestre clos un bénéfice ajusté par action de 1,78$ en croissance de près de 140%, bien au-dessus des attentes, pour des revenus de 2,82 milliards de dollars en augmentation de 27%, à comparer à un consensus de 2,73 milliards. Le cash flow opérationnel a représenté 672 millions de dollars et le free cash flow 599 millions de dollars. En milieu de fourchette, les revenus du deuxième trimestre fiscal 2026 juste entamé sont attendus en augmentation de 20% en glissement annuel.

Reddit, la plateforme web communautaire, grimpe de 15,8% à Wall Street. Le groupe a publié pour son 3e trimestre des revenus de 585 millions de dollars, en croissance de 68% et au-dessus des attentes. Le bénéfice ajusté par action a représenté 80 cents, nettement supérieur au consensus. Les revenus US ont grimpé de 67% à 480 millions de dollars. Le bénéfice net a atteint 163 millions de dollars pour la période close, contre 30 millions de dollars un an avant. L'Ebitda ajusté a plus que doublé à 236 millions de dollars. Reddit a aussi fait état d'une augmentation de 19% du nombre d'utilisateurs actifs quotidiens à 116 millions. Les revenus du quatrième trimestre sont anticipés à 660 millions de dollars, plus ou moins 5 millions.

ExxonMobil (-1,6%), le leader pétrolier américain, perd du terrain avant bourse à Wall Street. Pour son 3e trimestre, le groupe a affiché un bénéfice ajusté par action de 1,88$, supérieur au consensus de marché, pour des revenus de 85,3 milliards de dollars (-5%) quant à eux un peu courts. Le groupe texan a réalisé un bénéfice trimestriel de 7,5 milliards de dollars en GAAP, ainsi qu'un bénéfice ajusté de 8,1 milliards de dollars. Le groupe a dégagé par ailleurs sur le trimestre un flux de trésorerie d'exploitation de 14,8 milliards de dollars.

Chevron (+3,1%), le groupe pétrolier texan qui a bouclé en juillet l'acquisition du rival Hess pour 55 milliards, a annoncé pour son 3e trimestre un bénéfice de 3,5 milliards de dollars et des niveaux record de production. Le bénéfice ajusté trimestriel par action a représenté 1,85$, largement au-dessus des anticipations de marché, pour des revenus de 49,7 milliards de dollars quant à eux inférieurs au consensus. Le bénéfice ajusté trimestriel est ressorti à 3,6 milliards. Le groupe souligne une production record de 4,1 millions de barils équivalent pétrole par jour, soit 21% de plus que l'an dernier. Le flux de trésorerie d'exploitation se situe à 9,4 milliards de dollars.

Colgate-Palmolive (-0,9%), le géant américain des produits d'hygiène, a annoncé pour son 3e trimestre un chiffre d'affaires en progression de 2% à 5,13 milliards de dollars. Les ventes organiques ont augmenté de 0,4%, incluant un impact négatif de 0,8% lié à la baisse des ventes de produits pour animaux de compagnie de marque distributeur après l'abandon de cette activité non stratégique. Le bénéfice ajusté par action est resté stable à 0,91$, légèrement au-dessus des attentes. Le groupe prévoit toujours une légère hausse "à un chiffre bas" de son chiffre d'affaires annuel 2025, mais il anticipe désormais une croissance organique comprise entre 1 et 2%, un niveau globalement conforme à la croissance organique de 1,2% enregistrée depuis le début de l'année, alors qu'il visait auparavant le bas d'une fourchette de 2 à 4%. Sur une base ajustée, Colgate prévoit une marge brute globalement conforme à celle de 60,1% enregistrée depuis le début de l'année et un bénéfice par action en hausse à un chiffre bas.

W.W. Grainger (+0,3%), le groupe diversifié de l'Illinois actif dans le matériel de construction, de réparation et de maintenance, a annoncé pour son 3e trimestre un bénéfice de 294 millions de dollars et un bénéfice ajusté par action de 10,21$ (+3,4%), supérieur au consensus de marché, pour des revenus totalisant 4,66 milliards de dollars (+6%) également légèrement au-dessus des attentes. Le groupe envisage pour l'exercice un bpa allant de 39 à 39,75$ et des revenus compris entre 17,8 et 18 milliards. La guidance de bénéfice est ainsi resserrée.

Charter Communications (-4,1%) a annoncé une baisse plus importante que prévu du nombre d'abonnés à son service haut débit pour le troisième trimestre, alors que le fournisseur américain de services haut débit et de télévision par câble est confronté à une concurrence intense de la part des opérateurs de téléphonie mobile. Sur le trimestre clos, le groupe a affiché des revenus légèrement inférieurs aux attentes à 13,67 milliards de dollars.