Mi-séance Paris : des publications mal accueillies sauf pour Airbus qui vole vers un nouveau record

LA TENDANCE

Après cinq séances précédentes un peu au-dessus des 8.200 points, le CAC 40 fléchit assez nettement ce jeudi avec des publications trimestrielles majoritairement mal accueillies. Le CAC 40 cède 0,7% en fin de matinée autour de 8.140 points avec des reculs appuyés pour Stellantis, TotalEnergies, Schneider, Société Générale et Crédit Agricole.

Wall Street a finalement hésité sur ses sommets mercredi soir, après la baisse des taux de la Fed de 0,25 pt et les commentaires moins offensifs que prévu de la Fed. Les investisseurs ont par ailleurs fait preuve de plus de prudence avant les résultats de trois des 'Mag 7', Microsoft, Alphabet et Meta, qui étaient programmés après bourse.

Place à la Banque centrale européenne ce jeudi mais il ne devrait pas y a voir de changement sur les taux directeurs avec un statu quo attendu pour la troisième réunion consécutive.

VALEURS EN HAUSSE

Seule hausse significative sur le CAC 40, Airbus grimpe de 2% à plus de 212 euros après avoir touché un nouveau plus haut historique à presque 217 euros. Le groupe a publié ses résultats des neuf premiers mois de l'année 2025 marqués par 507 avions commerciaux qui ont été livrés. Le Chiffre d'affaires est ressorti à 47,4 milliards d'euros et l'EBIT ajusté à 4,1 milliards d'euros. L'EBIT (publié) est de 3,4 milliards d'euros et le BPA (publié) ressort à 3,34 euros. Le flux de trésorerie disponible avant financement client s'inscrit à -0,9 milliard d'euros. Les prévisions 2025 sont maintenues, intégrant désormais l'impact des droits de douane actuellement applicables.

Aubay (+8% à 49 euros) annonce avoir réalisé au troisième trimestre 2025 un chiffre d'affaires de 160,1 ME, en forte hausse de +23,9% bénéficiant de la consolidation de Solutec depuis le 1er juillet 2025 et d'une accélération de la croissance organique qui ressort à +3,% sur la période, au-dessus des anticipations arrêtées fin juillet. La France se distingue par ses bonnes performances tandis qu'à l'international, l'Italie et la zone ibérique renouent également avec une croissance positive. Sur les 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires ressort à 429,1 ME, en progression de +6,9%. L'Entreprise de Services du Numérique indique que son taux d'activité a atteint 94% au cours du 3ème trimestre, quasi stable d'une année sur l'autre, contre 92,8% à la fin du 1er semestre 2025. Avec l'appui d'un bon début de quatrième trimestre, Aubay resserre ses prévisions annuelles en haut de fourchette et anticipe dorénavant un chiffre d'affaires compris entre 600 et 608 ME (entre 592 et 608 ME auparavant) et une marge opérationnelle d'activité entre 8,5% et 9% (entre 8% et 9% auparavant).

VALEURS EN BAISSE

Rémy Cointreau (-7% à 43,7 euros) a réalisé un chiffre d'affaires de 489,6 millions d'euros au premier semestre 2025-26, en baisse de -4,2% en organique. En données publiées, le chiffre d'affaires a reculé de -8,3%, incluant un effet défavorable des devises de -4,1%, principalement lié à l'évolution du dollar et du renminbi. La détérioration des conditions de marché en Chine et le rebond moins fort qu'attendu des ventes aux Etats-Unis conduisent Rémy Cointreau à revoir ses hypothèses pour 2025-26. Le groupe anticipe désormais une croissance organique du chiffre d'affaires comprise entre stable et low-single-digit (contre une croissance de mid-single-digit précédemment). En parallèle, Rémy Cointreau entend favoriser la reprise en maintenant des investissements soutenus en Chine et aux Etats-Unis. Dans ce contexte, le Groupe prévoit une baisse organique du Résultat Opérationnel Courant (ROC) comprise entre low double-digit et mid-teens (contre une baisse de mid-single digit précédemment).

Société Générale (-4% à 52,7 euros) : a publié une hausse de 11% de son bénéfice net part du groupe trimestriel, dépassant les attentes du consensus de place, alors que le management accélère la mise en place de son plan de réduction des coûts. La baisse plus importante que prévu des dépenses, ainsi que des signes de redressement de la banque de détail en France, ont compensé une performance plus mitigée dans la banque d'investissement. Société Générale a ainsi affiché des revenus en hausse de 1,6% sur un an pour la Banque de grande clientèle et solutions investisseurs. Le résultat net part du groupe (RNPG) grimpe de 11,3% sur un an au troisième trimestre pour atteindre 1,52 milliard d'euros, dépassant de plus de 200 millions le chiffre attendu par les analystes. Le produit net bancaire a reculé de 2,7% sur un an, à 6,66 milliards d'euros, mais ressort au-dessus des attentes de la place, les cessions finalisées ayant réduit la base de revenus.

Schneider Electric (-3,6% à 248 euros) a publié une hausse organique de 9% sur un an de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, légèrement supérieur aux attentes de la place, et a réaffirmé ses objectifs annuels, aidé par la forte demande dans les centres de données, les infrastructures et les services. Le groupe a ainsi affiché un chiffre d'affaires trimestriel de 9,72 milliards d'euros, dépassant la croissance organique de 8,4% attendue en moyenne par les analystes. La croissance de la division Gestion de l'énergie est ressortie à +9,7%, soutenue par la demande dans les centres de données, notamment aux États-Unis. Les Automatismes industriels ont renoué avec la croissance (+6%). Toutes les régions ont contribué à la performance, avec une croissance particulièrement forte en Amérique du Nord, de 14,5%. Schneider Electric a également réaffirmé ses objectifs financiers pour 2025, malgré "un contexte géopolitique incertain" et l'impact des droits de douane entrés en vigueur ou officiellement annoncés à ce jour. En juillet dernier, Schneider Electric avait confirmé ses objectifs financiers annuels, dont une croissance organique de l'Ebita ajusté comprise entre 10% et 15%, conformément à ce qui avait été annoncé en février. La prévision implique aussi une marge Ebita ajustée entre environ 18,7% et 19%.

Stellantis (-5,7% à 9,15 euros) a publié une hausse de 13% sur un an de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, principalement soutenue par une amélioration de ses ventes en Amérique du Nord et par le renouvellement de ses véhicules. Le constructeur né de la fusion entre PSA et FCA a réalisé sur les trois mois écoulés un chiffre d'affaires de 37,2 milliards d'euros, en ligne avec un consensus de marché. Le groupe a répété s'attendre au second semestre à une amélioration de son chiffre d'affaires net, de sa marge opérationnelle courante et de son free cash flow industriel par rapport au premier semestre de l'année.

TotalEnergies perd près de 3% à 52,6 euros, pénalisé par un résultat net ajusté en léger repli au titre du troisième trimestre 2025, marqué par la baisse des prix du pétrole. La compagnie pétrolière et gazière française a enregistré sur la période allant de juillet de septembre un résultat net ajusté de 4 milliards de dollars (-2,4%), un Ebitda ajusté de 10,3 milliards (+3%) et une production de 2,508 millions de barils par jour (+4,1%). Selon les données du consensus de place, les analystes attendaient en moyenne un résultat net ajusté de 4 milliards de dollars. TotalEnergies va par ailleurs proposer un troisième acompte sur dividende de 0,85 euro par action (+7,6%) au titre de l'exercice 2025.