Voltalia : tente un sursaut

Voltalia reprend 2,2% à 6,32 euros en milieu de séance ce mercredi, alors que le titre a été récemment sanctionné après l'annonce de résultats semestriels décevants. Le producteur d'énergie renouvelable a essuyé une perte nette part du groupe de 39,7 millions d'euros pour un chiffre d'affaires en hausse de 8% à 257 millions d'euros, porté par la forte croissance de +50% des Services pour clients tiers qui compense le recul ponctuel des Ventes d'énergie. L'EBITDA a affiché un repli de 4% à 78,3 millions d'euros (+3% à taux de change constants).

Si le management a confirmé ses objectifs de capacité et de production pour 2025, il s'attend aussi à enregistrer un lourd déficit sur la seconde moitié de l'exercice : "la perte nette part du groupe du deuxième semestre 2025 devrait être exceptionnellement supérieure par rapport au premier semestre 2025, en raison principalement de potentiels impacts (sans effet majeur sur la trésorerie) relatifs à l'accélération de l'apurement du pipeline, de coûts de transformation et de restructuration liés au programme SPRING et en raison des impacts du recentrage géographique et du renforcement du focus sur les activités de coeur de métier". La société table par ailleurs sur un EBITDA compris entre 200 et 220 ME, dont 190 à 210 ME générés par l'activité de Ventes d'énergie, contre un consensus situé à 234 ME.

Plus positif, Voltalia a indiqué prévoir de commencer à distribuer des dividendes à partir de 2028 après avoir détaillé son plan de redressement de moyen terme nommé "Spring". Un plan qui s'articule autour de 4 axes : un recentrage sur les activités et géographies principales (12 pays uniquement, trois technologies prioritaires : solaire, éolien terrestre et stockage par batterie et des partenariats) ; une clarification du modèle opérationnel (filialisation des activités et nouvelle communication financière) ; une amélioration de la performance (10 ME/an d'efficacité dès 2026) ; un autofinancement de la croissance. Parmi les derniers avis de brokers, BNP Paribas Exane reste 'neutre' avec une cible ajustée de 8,20 à 6,70 euros. Le titre accuse encore un retard de 12% depuis le 1er janvier en bourse de Paris..