Vinci : encore des avis

Vinci grimpe de 0,7% à 118 euros ce vendredi, alors que Cobra IS, filiale de Vinci, a indiqué avoir remporté en groupement avec Elecnor, le contrat d'électrification du réseau de voies ferrées d'Estonie, de Lettonie et de Lituanie dans le cadre du projet Rail Baltica. La part de Cobra IS s'élève à 885 millions d'euros. Les travaux portent sur l'électrification de 870 km de voies ferrées et se dérouleront en deux phases. La première phase du projet, d'un montant d'environ 950 millions d'euros, doit démarrer le 1er octobre 2025 et s'achever en 2030. Vinci précise qu'il s'agit du plus grand projet d'électrification de voies ferrées d'Europe, qui permettra au réseau balte d'être interconnecté avec le reste du réseau européen. Parmi les derniers avis de brokers, la Deutsche Bank reste à l'achat avec un objectif ajusté de 138 à 130 euros. Le broker Barclays reste lui à 'surpondérer' sur le dossier, mais avec un objectif ramené à 145 euros. En dépit des incertitudes géopolitiques et macroéconomiques actuelles, le groupe a maintenu les indications pour 2025 présentées précédemment... Hors évènements exceptionnels, Vinci affichera en 2025 une nouvelle hausse de son chiffre d'affaires et de ses résultats, avant l'impact de l'alourdissement de la fiscalité des sociétés en France. Parmi les autres avis de brokers, AlphaValue Baader Europe reste aussi à l'achat sur le dossier avec un objectif de cours de 168 euros.

Au 1er semestre, le résultat net consolidé part du groupe s'est établi à 1,896 MdE, contre 1,995 MdE au 1er semestre 2024. Le recul du résultat net par action est ressorti moindre (3,34 euros contre 3,46 euros au 1er semestre 2024 soit -3,5%), du fait de la politique de rachat d'actions mise en oeuvre par Vinci. A fiscalité constante (hors impact de l'alourdissement de la fiscalité des sociétés), le résultat net consolidé part du groupe aurait atteint 2,2 MdsE soit une hausse de près de 10% (3,86 euros par action). Au 30 juin 2025, Vinci disposait d'une liquidité très importante, laquelle se décompose entre une trésorerie nette gérée de 11 MdsE et une ligne de crédit bancaire confirmée non utilisée d'un montant de 6,5 MdsE, à échéance janvier 2030. La dette financière brute long terme du groupe ressortait à 34,3 MdsE au 30 juin 2025. Sa maturité moyenne était de 5,8 ans (5,9 ans au 31 décembre 2024) et son coût moyen de 4,4% (5,1% au 1er semestre 2024 et 4,9% en 2024). La part à taux fixe est de 52%... Le titre gagne 18% depuis le 1er janvier.