Orange : tout bon ?

Orange recule de 0,5% à 17 euros ce jeudi à Paris, alors que Morgan Stanley est toujours à 'pondération de marché' avec un objectif ajusté de 15,50 à 16,50 euros, tandis que Kepler Cheuvreux avait lui dégradé le dossier à 'conserver' en visant un cours de 18 euros et qu'Intesa Sanpaolo a abaissé son opinion à 'neutre' en ciblant un cours de 17,8 euros.

Outre quelques prises de profits logiques sur un titre qui affiche une hausse de 20% depuis le 1er janvier, l'opérateur télécoms, Orange continue de souffler, après avoir salué le mois dernier la présentation des résultats 2025 et du nouveau plan stratégique de l'opérateur télécoms... Le groupe a enregistré en 2025 un EBITDAaL de 12,47 milliards d'euros, en croissance de 3,8%, pour un chiffre d'affaires de 40,396 milliards d'euros, en hausse de 0,9% sur un an. Le cash-flow organique a atteint 3,65 milliards d'euros sur la période. Le cash-flow organique devrait connaître une croissance à deux chiffres et atteindre environ 5,2 milliards d'euros d'ici 2028. Le groupe prévoit de maintenir une politique de rémunération attractive pour ses actionnaires, avec une croissance progressive des dividendes et un nouveau plancher fixé à 0,85 euro en 2028, tout en conservant un bilan solide. L'opérateur réduira ses dépenses d'investissement d'environ 15% du chiffre d'affaires en 2026 à environ 14% en 2028, à mesure que le déploiement de la fibre optique en France et en Europe se concrétisera et que le nombre de foyers restant à raccorder diminuera.

Orange prévoit d'ajouter environ 40 millions de nouveaux clients haut débit et mobiles d'ici 2028, principalement en Afrique et au Moyen-Orient, sa région à plus forte croissance, a indiqué l'entreprise. Il compte actuellement environ 340 millions de clients dans le monde...

Brokers en soutien

Parmi les autres avis de brokers, JP Morgan est toujours à 'surpondérer' avec un objectif ajusté à 21 euros, tandis que Berenberg ('acheter' aussi) a expliqué que les prévisions pour 2026 étaient "conformes au consensus", mais les perspectives pour 2028 sont "nettement supérieures", avec une croissance plus forte de l'EBITDAaL, des dépenses d'investissement plus faibles et un meilleur flux de trésorerie... Pour Citi ('achat'), les objectifs pour 2026 et 2028 sont conformes, voire légèrement supérieurs aux attentes. La principale différence entre les prévisions et les estimations réside dans la plus grande rigueur d'Orange en matière d'investissements, ce qui se traduit par des objectifs de flux de trésorerie organique légèrement supérieurs aux attentes. Au 4e trimestre, le chiffre d'affaires français reste en baisse, mais de façon marginale. Les principaux indicateurs opérationnels sont "satisfaisants".

UBS est lui à l'achat sur le dossier avec un objectif réhaussé à 21 euros. CIC avait auparavant ajusté sa recommandation à 'neutre', estimant que le potentiel de hausse du titre était désormais limité après sa forte progression enregistrée depuis le début de l'année. Le broker avait rehaussé néanmoins son objectif à 17 euros après avoir légèrement relevé ses prévisions suite à la récente publication du groupe...