L'Oréal : encore un peu de patience

L'Oréal reperd 0,3% à 371,75 euros ce mercredi, alors que le groupe de cosmétiques qui importe d'Europe environ 30% de ses produits aux États-Unis, pourrait augmenter ses prix et transférer une plus grande partie de sa production outre-Atlantique où il possède quatre sites. La direction attend toutefois la fin des négociations entre la Maison blanche et le reste des pays concernés par les surtaxes américaines avant de prendre une décision, a précisé le management...

Parmi les derniers avis de brokers, Bernstein reste à 'performance de marché' sur le dossier, mais avec un objectif ramené de 430 à 410 euros. La Deutsche Bank est de son côté à la vente en visant 340 euros, tandis que JP Morgan est repassé de 'souspondérer' à 'neutre' avec un objectif ajusté à 360 euros. "Le marché européen de la beauté s'est affaibli, mais il est encourageant de constater une amélioration de sa dynamique en Chine et en Amérique du Nord", ont commenté les analystes de RBC Capital Markets.

Pour CIC Market Solutions ('neutre'), les résultats du premier semestre ont témoigné d'une discipline opérationnelle et d'une résilience dans un environnement difficile. La légère accélération de la croissance à périmètre comparable entre le premier et le deuxième trimestre est soutenue par l'amélioration progressive de la croissance du marché mondial de la beauté, qui devrait se poursuivre au cours des deux prochains trimestres. La vigueur continue des marchés émergents, le léger rebond en Chine continentale et la forte reprise en Amérique du Nord ont plus que compensé le ralentissement anticipé de la croissance en Europe, selon l'analyste cité par 'Bloomberg'.

Oddo BHF a noté que le T2 était en légère amélioration par rapport aux trois premiers mois mais souligne que la lisibilité reste faible pour apprécier le mieux observé en Chine et aux US. 'Neutre' sur le titre, il réduit sa cible de 380 à 373 euros en raison de la révision en baisse de ses prévisions et d'un recul des multiples des comparables. La qualité des fondamentaux (leader stratégiquement concentré et opérationnellement diversifié) n'est pas à remettre en cause. Le groupe fait face depuis 12 mois au creux du marché de la Beauté. Ceci étant, la croissance organique du T2 est non seulement trop faible mais aussi peu lisible pour que les investisseurs partagent l'optimisme du management. Concrètement, il faut désormais passer de 3% de croissance organique au S1 à +5% au S2 pour atteindre un niveau de croissance organique annuel de 4% ; un niveau dont la faiblesse était peu envisageable en début d'année, souligne le courtier...