JCDecaux : rouge vif !

JCDecaux chute de 8,1% à 14,4 euros, sanctionné après une guidance jugée décevante par certains analystes. JP Morgan ('neutre') affirme que le trimestre a été solide, avec une croissance organique légèrement supérieure et une activité numérique à nouveau solide. Les prévisions d'une légère progression (low single digit) organique du chiffre d'affaires au deuxième trimestre, en raison de l'incertitude économique mondiale et de bases de comparaison difficiles se comparent aux attentes actuelles du consensus, qui table sur une croissance organique de +4%.

Citi ('neutre') parle aussi d'une performance "solide", toutes les régions enregistrant une croissance organique au premier trimestre. Les perspectives de croissance organique du deuxième trimestre devraient également rassurer, malgré l'incertitude macroéconomique et les bases de comparaison élevées. TD Cowen ('conserver') explique de son côté que tous les segments et toutes les régions ont enregistré une forte croissance au premier trimestre. Cependant, les prévisions pour le deuxième trimestre sont légèrement inférieures aux prévisions. Le broker procèdera à de petites révisions à la baisse de ses estimations en raison d'une visibilité plus limitée et de bases de comparaison plus difficiles.

Une tendance organique conforme aux attentes tant sur le T1 que le T2, titre enfin Oddo BHF. La valorisation boursière est dorénavant beaucoup plus raisonnable avec un PE de 11,6x pour 2025. L'analyste maintient toutefois son opinion 'neutre' sur le titre dans l'attente d'une reprise plus franche du marché chinois et dans un contexte de visibilité publicitaire faible. Les fondamentaux restent toutefois toujours bons, le groupe est plus solide qu'il ne l'était avant la crise de la Covid avec un modèle plus flexible. Ceci se traduit par un retour du dividende, à un niveau plus élevé qu'attendu. Une baisse du titre constituerait une opportunité d'achat pour se positionner sur ces fondamentaux. L'objectif de cours est ajusté de 22 à 21 euros suite à la hausse récente de la prime de risque utilisée dans son DCF.